陸港觀盤-中國綠色金融市場正高速增長

該框架提供大陸對綠色金融的定義、建設綠色金融體系指引圖,含括綠色貸款、綠色債券、綠色股票指數、綠色基金、綠色保險和碳金融等。

隨後,中國人民銀行、大陸國家發改委、證監會和幾個部委也制定出三大綠色金融業務分類,分別為綠色貸款、綠色債券和綠色產業。而綠色金融圍繞六大綠色產業:環保生產、潔淨生產、乾淨能源、生態環境、基礎設施綠色升級和綠色服務等。

大陸是全球二氧化碳排放最大的國家之一,約占全球總量的三分之一,我們預估,與淨零排放目標直接相關的九大產業在2020年~2060年間,每年可能需投資的金額將高達2兆美元。

發改委則估計在未來30年內綠色轉型投資最高需人民幣(下同)487兆元。據發改委估算,目前每年有2.5兆元以上的綠色項目資金缺口,因此加快大陸金融體系內的綠色發展至關重要。

基於此,人行已為銀行提供一系列直接的財政激勵,以擴大整體綠色信貸的投資組合。

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首先從監管角度來看,2021年5月以來銀行的綠色金融業務已經被納入總體經濟審慎評估中。有24家主要的銀行機構須進行季度評估,其中綠色信用的規模以及業務成長將反映在量化指標當中。

其次,人行承認綠色資產為再貸款工具的抵押品,為銀行支持的綠色專案提供低成本資金。綠色貸款現在被視為常設貸款工具的一部分,且AA評級以上的綠色債券同樣被承認為中期貸款工具的抵押品。

此外,人行還利用減碳政策工具,及2,000億元的再貸款工具,為各項促進低碳排和潔淨能源的專案,提供低成本的資金支援。我們相信人行很可能會為綠色信貸給予風險加權優惠待遇,就像對中小企業貸款的優惠待遇(人行採用75%的風險加權措施)。

大陸綠色金融體系有許多面向,分別由綠色貸款、綠色債券、ESG基金、綠色保險、綠色租賃、綠色信託和碳交易組成。其中綠色貸款目前在綠色金融中占最大宗,2021年底貸款總餘額占整體信貸餘額比例為8.3%,約15.9兆元,年增率達33.1%,且目前還在高速增長中。

ESG基金方面,截至2021年底,整體資產規模為5,656億元,年成長179.4%。多數用於節能環保,占當年度資產規模的67%。雖然目前大陸綠色金融的影響力仍小,但是在國家既定政策的指引下,大陸的綠色金融將擁有龐大的增長潛力。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230221000144-260203

中興通訊 傳多部門裁員

科創板日報引述消息人士透露,部分中興通訊員工在農曆年前的1月18日就被通知裁員消息,且將於2月底之前辦完離職手續。中興本輪的人員優化不僅涉及任職僅一、兩年的新進員工,也有工作10年以上的軟體開發工程師被點名。

A股中興通訊20日收盤上漲5.72%,報人民幣(下同)29.57元,該股年內累計上漲14.04%。另外,中興通訊17日公告指出,公司監事會主席謝大雄計劃以集中競價交易方式,減持公司A股股份不超過9.3萬股,占公司總股份比例不超過0.002%。

消息人士指出,無線研究院部分部門的裁員比例約介於10%~20%,「有線研究院、中研院也都在裁員,終端業務部門也是這次裁員重點」。內部員工透露,近年公司大量招聘員工,導致人員冗餘,因而縮編減員,在去年徵才名額超編下,縮編比例可能達20%。

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回顧過往情況,中興員工透露,公司少有大規模裁員,多是員工自行離職,許多新進員工任職僅1~2年。但2022年因大環境等各種因素影響,求職市場職缺較少,因此員工自願流出者不多。

中興通訊此前公布財報顯示,2022年前三季累計營收為925.6億元,年增10.4%,淨利潤為68.2億元,年增16.5%。其中,第三季營收年增6.5%至327.4億元,淨利潤為22.5億元,大增27%。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230221000143-260203

陸水泥價 年內首回升

上海證券報報導,陳柏林指出,2月中旬大陸水泥市場需求繼續緩慢恢復,不同地區企業發貨率與上旬相比提升10個至30個百分點。華東、華中與華南地區企業出貨量普遍恢復到4成至5成,四川與重慶地區可達4成至6成,雲南及貴州2成至4成,北京、天津、河北為2成至3成。

13日當周水泥價格上漲地區主要集中在華東與華南地區,幅度為每噸10元至30元。價格回落區域為河北、河南與重慶,幅度每噸10元至20元。市場分析,受益於企業錯峰生產執行情況較好,天氣好轉後,隨著下游需求緩慢恢復,庫存下降,各地企業為改善盈利狀況,積極推動價格恢復性上調。

另一方面,上海、天津、河北等省份公布2023年重點項目投資計畫清單,各地項目投資加速。以鐵路項目為例,初步統計,節後以來,大陸地鐵項目加快開工、復工。其中,廣西8個在建鐵路項目全面復工,安徽省投資集團參建的12個鐵路項目,已全面復工、復產。

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至於農村建築市場也有回暖增長趨勢。河北奧潤順達集團副總裁林少忠表示,春節後這兩周內,自家銷售後台系統反映出,各地要求購買綠色建材下鄉指定門窗產品的諮詢與意向顯著增長。一般而言,換窗的旺季在「五一」連假前後出現,預計接下來相關的需求會進一步增長。

水泥網報導,2022年以來煤炭價格整體居高不下,受此影響,水泥企業成本壓力較大。2023年開年,河北煤炭價格出現一定程度的下跌。唐山水泥業者表示,現在煤炭進廠價降至每噸1,200至1,300元。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230221000142-260203

社科院:新能源產業供應鏈韌性不斷增強

中國證券網報導,大陸社科院第11本產業藍皮書以「提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平」為題。內文指出,大陸出口的新能源產業產品占全球市場的比重不斷提高,且PCT(專利合作條約)申請數逐年增加等現象皆顯示,大陸新能源產業國際競爭力不斷增強。

大陸同時是全球最大的新能源產品銷售市場,社科院指出,隨著產業不斷發展壯大,新能源的產業鏈供應鏈韌性也將不斷增強,持續影響全球新能源產業供應格局。

大陸太陽光電行業協會數據顯示,大陸約有70%的太陽光電產品出口國外,其中以相關組件產品為主。根據統計,2021年大陸太陽光電組件出口額超過人民幣(下同)1,560億元,占太陽光電產品出口總額的86.6%,為全球市場提供超過70%的太陽光電組件,累計全年出口量約達98.5GW。

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風力發電方面,2021年大陸風力發電機組出口共44,128台,進出口總額達92.8億元,其中,出口額就占有92.5億元,相關出口供應為全球市場提供超過60%的風電設備,全年風機出口約3.3GW。

藍皮書顯示,行業集中度高的環節將在產業鏈中具有領先優勢,隨著相關產品的生產能力和競爭力不斷提高,將進一步保障國家自身的產業鏈和供應鏈安全。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230221000141-260203

兩利空夾擊 陸港鋰礦電池股下挫

陸港鋰礦電池股收盤概況

近期電池級碳酸鋰價下跌,再加上鋰電池龍頭寧德時代推出「鋰礦返利」影響下,陸港鋰電池股幾乎持續全線下挫,港股贛鋒鋰業七連跌,比亞迪五連跌,寧德時代20日收盤小幅回升0.06%,但是過去五個交易日累計下跌逾10%。市場擔憂,業內恐將掀起一場價格戰。

繼17日美股多檔鋰礦股走弱,陸港鋰電池股20日盤中狂瀉,贛鋒鋰業盤中一度跌4.6%,天齊鋰業跌3.7%,中創新航更慘跌7.1%,儘管午後跌幅收窄,但多檔鋰電池股全日仍走跌。

A股方面,億緯鋰能20日盤中最多重挫7%,中礦資源跌5.3%,天齊鋰業和鹽湖股份均跌3%,寧德時代盤中亦下滑1.6%。午後跌幅與港股同步收窄,但收盤僅寧德時代翻紅上漲0.06%,其餘全線收黑。

股價的直接衝擊是來自近期碳酸鋰價格持續下挫,近日已跌破2022年5月低點。其中,上海有色網數據顯示,20日鋰電材料報價下跌,電池級碳酸鋰每噸報人民幣(下同)42.25萬元,每噸大跌8,500元。

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乘聯會秘書長崔東樹1月曾發文表示,受新能源汽車補貼退出影響,降低市場增長預期,碳酸鋰價格已經在期貨端降到每噸40萬元以下,未來幾個月的電池成本必然明顯下降,有利於碳酸鋰價格回歸中低位。

消息面上,36氪引述消息人士透露,寧德時代近期正向部分車企推行「鋰礦返利」計畫。自下半年起,合作車企按碳酸鋰等金屬價格聯動的方式採購電池,年底結算時,採購電池一定比例將按每噸20萬元計算,其餘按市價計,寧德時代將向車企退還差價,以實現電池降價,而寧德時代也向戰略客戶制定相應條件。

華福證券報告顯示,市場擔憂寧德時代的「鋰礦返利」政策將掀起行業價格戰,進一步突破前期對中游價格磨底預期。然而,降成本、提性能是新能源車必然趨勢,同時有利於經濟復甦起步期的消費者體會到電動車的經濟性。

此外,華福證券指出,「鋰礦返利」也有助於仍然掙扎在盈虧平衡線、現金流平衡線的新能源車企渡過難關,有助於推動電動化的長期發展。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230221000138-260203

註冊制上路 在審IPO企業忙翻

大陸17日正式進入股票全面註冊制時代,滬深交易所20日接受證監會在審上市案的平移。截至9日,除了已通過發審會的公司以外,證監會主板在審上市案共267家企業,這些企業未來兩周內要完成向交易所的平移,如何快速因應備受市場關注。

受到大陸股票全面註冊制開跑激勵,A股券商類股20日整體上漲4.03%,跑贏上證指數(收漲2.06%)。其中,湘財股份飆出漲停,南京證券、中金公司、國盛金控分別大漲8.59%、7.94%、6.16%。

證券時報報導,根據大陸證監會對在審主板上市案的安排,全面實行註冊制主要規則發出之日起十個工作日內,交易所僅受理證監會主板在審企業的首次公開發行股票、再融資、併購重組申請。如果主板在審企業未在十個工作日期限內申報給交易所的,將被視為新申報企業。

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早在2022年就獲得證監會受理的某主板IPO企業董祕透露,保薦機構13日當周已按部就班修改申報資料,全面註冊制正式文件推出後,公司周末加班配合投行準備資料,十個工作日的期限十分緊張。此外,上海一家中型券商的投行人士表示,團隊在周末加班加點修改資料,有信心按時按品質向交易所完成申報。

目前來看,主要券商由於在審上市案多,現階段遭遇的壓力更加集中。截至9日,尚未通過發審會的在審主板上市案中,中信證券以40家排名第一,遠勝第二名的中信建投證券(共25家),第三名則是國泰君安(共21家),華泰聯合證券與民生證券分居第四名及第五名。

證券日報報導,針對券商類股20日大漲一事,排排網財富公募產品運營經理徐聖雄表示,支撐券商類股20日飆漲的原因有三點:一、目前券商類股整體股價淨值比和本益比都處於歷史低位,類股估值有望迎來修復。二、券商類股明顯滯漲,但券商龍頭企業整體基本面在持續改善,良好的基本面表現並未在股價中得到充分體現。三、註冊制全面實施,加上行情持續回暖,有利於券商業績提升。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230221000136-260203

有效擴大內需 劉世錦:增加收入成關鍵

陸媒報導,劉世錦日前在一場演講中表示,最近幾年大陸的需求側正在發生變化,生存型消費趨於穩定,消費增長更多是由發展型消費拉動。

對於大多數人而言,實現消費增長愈來愈多地與自身的消費結構升級緊密相關。具體來看,居民消費增量中增長比較快的領域涉及教育、醫療、保險、金融、交通通訊等方面的支出,都屬於發展型消費。而發展型消費要擴大規模,關鍵是要增加居民收入。

劉世錦認為,投資拉動經濟的三駕馬車已經由製造業、基建、房地產轉向製造業、基建和服務業投資。新三駕馬車的投資重心轉向可以促進產業轉型升級。例如,製造業中體現技術進步的設備投資,服務業中與發展型消費相配套的投資,數位技術和綠色創新的投資等,這些可能都是未來投資領域發展的重點。

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劉世錦強調,發展實體經濟,不是簡單否定某一些領域,而是要以全要素生產率為基準,發展符合市場需求,與生產性服務業密切結合,與數位技術和綠色低碳深度融合的製造業,這樣才符合高質量發展的本質要求。

對沖基金GROW思睿集團首席經濟學家洪灝則表示,高頻數據顯示,大陸經濟復甦的藍圖正漸次展開,但不宜過度解讀近期二手房市場的回暖,一手房的轉好才是更重要的指標。

針對人民幣走勢,洪灝表示,代客結匯順差的增長跌至歷史新低,反映2022年破紀錄的外貿和經常帳戶盈餘未能轉化為人民幣的強勢和股市上漲的動力。但隨中國人民銀行資產負債表的擴張,以及隨之而來的預期和基本面修復,人民幣的強勢「只會遲到,不會缺席」。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230221000134-260203