尽管如此，我认为个股层面仍存在具吸引力的投资机遇。事实上，当前环境下，投资者情绪、持仓部署和股票估值均有利于逆向投资者。

电动车生态系统的其他领域亦存在投资机会，包括在动力系统、快速充电、自动驾驶、汽车零部件供应链和工业设备制造等方面领先的中国公司。投资者宜精选个股，在瞬息万变的行业动态中发掘潜藏的投资良机。

中国的强劲增长一直吸引全球投资者的关注，虽然面对诸多利淡因素，但中国市场仍然极具投资价值，蕴含丰富的投资机遇。

（作者汤姆森是普徕仕国际股票主管及首席投资官Justin Thomson）

事实上，在新兴市场需求的推动下，中国已经成为全球最大的汽车出口国，2023年第一季的出口量超过80万辆。

虽然海外投资者当前对中国股票的配置较低，但有不少基本面稳健的个股值得关注，而A股市场中受惠于中国工业科技升级的领域以及电动车生态系统等创新领域蕴藏丰富的投资良机。

过去20年，中国股票市场经历重大变化，未来或将持续转变。亲身考察中国公司后，我们的投资团队一致同意中国股票仍具备超额收益潜质，而区分股票潜质高低的关键在于自下而上的主动型投资方法，投资者可借此把握市场分化和趋势，从而创造更可观的投资回报潜质。

此外，大型机构投资者在审视投资组合时，亦应考虑配置中国资产，提前为投资者情绪好转、资金重回中国做好部署。

展望未来，我相信中国经济未来的增长将涉及全球化。举例来说，中国拥有优质的供应链，让它成为许多跨国公司的首选制造基地，在电池科技和电动车领域的领先地位，更推动中国汽车行业进军全球市场。

若从宏观角度分析中国，投资者或会对市场前景感到忧虑。举例来说，虽然经济维持增长，但当局推出的个别经济刺激政策未取得显著成效，房地产市场亦维持低迷。扭转经济前景仍需更多政策支持，而当局近期将政府赤字目标升至国内生产总值（GDP）的3%，有望刺激经济增长。虽然目前难以断定当局会否推出更多重大的经济刺激措施，但中国股票的估值已反映了这个不确定因素。

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这些科技先进的中国电动车公司亦为欧洲的传统汽车制造商带来挑战，西方消费者向来不会选择中国汽车品牌，但电动车的发展或会改变他们的消费偏好。

早前我们的投资团队前往中国内地调研，实地了解中国公司和市场的最新动态。我们与消费、科技和汽车行业的公司会面后，发现几乎所有公司均确切知悉地缘政治局势和房地产行业去杠杆化的影响，并更主动调整业务，以应对需求减少。

在普徕仕（T. Rowe Price）11月的亚洲投资论坛上，我与区内投资者交流投资中国的观点，并强调泰然应对不确定因素的重要性。我深信，战胜不安、坚定立场有助投资者做出最佳的逆向投资决定。

从不同汽车领域来看，中国新能源汽车主要出口到欧洲和东南亚。据中国汽车工业协会的统计，上半年中国新能源汽车出口量排前三的国家，分别是比利时、英国和泰国。中国燃油车主要是出口到发展中国家和地区，其中俄罗斯是市场增量来源。

综合日本共同社与第一财经网报道，日本汽车工业会星期四（12月28日）公布，1月至11月，日本汽车出口量为399万辆。

具体车型方面，上汽集团旗下的名爵MG ZS的出口量在各品牌中居首，上半年在欧洲销量达11.5万辆，同比激增143%。此外，特斯拉上海公司生产的Model Y 中型SUV、特斯拉Model 3都是出口量居前的车型。

（东京/上海/北京综合讯）中国汽车出口近年连续保持高速增长态势，2023年汽车出口量预计将超越日本，首次成为世界第一大汽车出口国。

全球最大电池制造商宁德时代本月稍早时宣布，计划斥资约12亿港元（2亿新元）在香港设立国际总部，共聘用500人。

对欧洲市场的出口也快速增长。上半年，中国对欧洲的汽车出口占整车出口总量的比重，从2018年的5.7%升至39.1%。

传统燃油车仍是中国汽车出口主力，但纯电动汽车等新能源汽车是出口核心增长点。在中国政府近年大力推动与支持下，中国汽车厂商加大研发与投资布局，实现了低价且高性能的新能源汽车出口成长。今年1月至6月，中国出口新能源车80万台，同比增长了105%。

此外，中国车企面临的挑战还包括如何从“出口”到“出海”，在海外市场构建完整的产业链等。

此外，中国车企近年也不断扩大对东南亚、澳大利亚、南美洲等市场的出口。

中国汽车工业协会稍早前公布数据显示，中国同期汽车出口量为441.2万辆，同比增长58.4%。以此推算，今年中国汽车出口量超过日本已成定局，跃居至全球第一。

上海汽车集团、奇瑞、特斯拉和长安是汽车出口前四大车企。今年上半年，上汽集团出口整车48.3万辆、奇瑞出口整车39.4万辆、特斯拉出口整车18.2万辆，长安出口整车17.8万辆。

出口规模较大的中国车企，还包括长城、吉利、东风、江汽、比亚迪、北京汽车集团等。

不过，中国汽车出海还面临着不少挑战。《环球时报》引述专家分析，国际车企在营销体系、品牌力、售后体系等方面积累了数十年的优势，中国车企在短期内难以缩小这些客观差距。

据彭博社报道，中国大陆电动车制造商纷纷在香港开设办公室，利用香港金融体系全球扩张。香港引进重点企业办公室数据显示，迄今为止，大陆电动车相关企业已承诺投资86亿港元（14亿新元），并计划在香港雇用1300名员工。

中国汽车出口近三年快速增长。在2020年以前，出口量多年一直保持在100万辆左右；自2021年迅速增加至201.5万辆，2022年增至311.1万，超越德国排名世界第二，今年继续攀升超越日本。

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出口市场方面，俄罗斯、墨西哥、比利时是中国上半年汽车出口前三大国家，其中，俄罗斯是中国汽车出口重要的增长点之一。

自俄乌冲突后，多家日本与欧美车企宣布退出俄罗斯市场，中国车企则填补了部分市场空缺。中国乘用车市场信息联席会数据显示，今年上半年，中国对俄罗斯的汽车出口超过37万辆，同比大幅增长622%。

据《证券时报》报道，华为2022年全球销售收入为6423亿元，以此推算，2023年销售收入将实现超8.98%增长。华为在第四季度销售收入预计超过2434亿元，大幅高于第三季度的1457亿元。

（深圳综合讯）中国通讯巨头华为预期今年销售收入将超过7000亿元（人民币，下同，1335亿新元），比去年增加近9%。

分析认为，华为Mate 60系列自8月29日开售以来一直供不应求，这或是华为第四季度销售收入大幅增长主因之一。

但与2020年的8914亿元相比，华为目前的收入仍然低得多。华为营业额是在2021年因美国制裁而急剧下降。

华为轮值董事长胡厚崑在星期五（12月29日）发表的新年致辞中提到这一数字。他指出，公司在ICT（信息与通信）基础设施、终端业务、数字能源和云业务等领域均实现了稳健增长，且智能汽车解决方案竞争力显著增强。

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淡江大學中國大陸研究所榮譽教授趙春山，對大陸提早對台祭出貿易壁壘也很訝異。但他對《聯合早報》表示，大陸已經不在乎台灣大選誰勝誰敗，大陸對台灣的統一有其步驟和節奏。

國民黨主席朱立倫指出，兩岸經貿依存度非常高，但民進黨面對兩岸經貿問題缺乏應有的作為，往往用政治話語回應大陸的質疑，反而讓兩岸經貿關係陷入困境。

賴清德認為，都是WTO的會員，如果有任何貿易爭端，應該尋求WTO機制妥善解決，不應刻意公開發布貿易壁壘公告公然介入台灣大選；且國民黨副主席夏立言此刻正在對岸啟人疑竇，國民黨應說明夏立言此行見了誰、談了什麼？

他認為，賴清德若當選總統，兩岸對抗必然更為激烈，那就看百姓的選擇，“任何選擇都要付出代價，軍事威懾或經濟懲罰，包括停止ECFA都有可能，至少是不可能再對台讓利了”。

台灣政府的大陸委員會和經濟部回應稱，兩岸都是世界貿易組織（WTO）會員，中國大陸卻刻意繞開WTO貿易爭端機制，明顯具有政治目的，呼籲陸方遵循WTO規範，在WTO架構下協商處理。

中國商務部4月12日公告，就台灣對大陸貿易限制措施進行貿易壁壘調查；后稱鑒於案件情況複雜，將調查截止日期延至2024年1月12日，即台灣大選投票日前一天，被視為有意以經濟影響大選。

大陸方面在台灣大選前近一個月公告，指台灣對大陸貿易限制措施構成貿易壁壘。執政的民進黨總統候選人賴清德直指北京公然介入台灣大選，在野黨主張兩岸協商解決爭議。

他強調，“民進黨面對的不僅僅是在野黨，還有共產黨在外協力。在這種狀況下，更應該要團結一致，一定要贏得這場選舉守護國家，而且要立委能夠過半” 。

國民黨總統候選人侯友宜競選辦公室發言人吳亮賢引述財政部統計，指台灣1月至11月出口年減11.5%，為亞洲主要經濟體中最慘，民進黨無力解決兩岸及經貿問題，只能抹紅轉移焦點。

中國商務部星期五突然提前公告，稱根據WTO規則，台灣應給予大陸與其他世貿成員平等的出口待遇和競爭機會。《海峽兩岸經濟合作框架協議》（ECFA）也明確規定，雙方應“逐步減少或消除雙方之間實質多數貨物貿易的關稅和非關稅壁壘”。但台灣長期對大陸有貿易限制，至2023年11月共禁止進口大陸2509項產品，故構成貿易壁壘，對大陸相關產業和企業造成負面貿易影響。

中國商務部星期五（12月15日）指台灣對中國大陸貿易限制措施構成貿易壁壘，中國國務院台灣事務辦公室隨後表達支持相關主管部門採取相應措施。

台灣農業部表示，大陸自2021年3月以後就陸續禁止台灣農產品輸陸，農業部持續開拓其他市場。2018年大陸佔台灣農產品外銷市場的23%，今年1到11月僅佔9.8%。

受訪學者指出，賴清德若當選，兩岸對抗必然更為激烈，“至少是不可能再對台讓利了”。

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國台辦發言人朱鳳蓮表示，這項調查事實清晰，證據確實充分，調查結論客觀公正。民進黨當局對大陸採取貿易限制措施，不符合ECFA推動兩岸經濟關係正常化、制度化及自由化的要求，損害大陸相關產業和企業利益，也損害台灣消費者利益，支持主管部門採取相應措施。