年份: 2024 年

圖文／CTWANT

電子代工大廠仁寶（2324）上周五（11日）召開法說會公布第二季營收，約2438億元，季增16%、年減8%，每股稅後盈餘（EPS）0.48元，季增50%、年增4.34%。仁寶表示，看好第三季PC出貨成長個位數百分比，但全年出貨將年減10至15%；仁寶總經理翁宗斌認為，PC寒冬將過，樂觀看待明後年成長。

翁宗斌表示，第二季看到許多急單，下半年受美國升息和通貨膨脹狀況受到控制影響，產業庫存也回到健康水位。不過，客戶下單情況還是比較保守，因此對第三、四季偏保守審慎看待，推估有機會成長個位數百分比。

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其他非PC產品等新事業方面，目前看來消費性產品需求仍保守，加上上半年基期比原本預期高一些，將持續優化產品組合優化、加速新事業貢獻，提升非PC獲利，預期今年成長雙位數百分比。就今年整體營運而言，下半年表現會優於上半年。

仁寶今年第二季合併營收約2438.71億元，季增16%、年減8%；因改善產品組合、提升營運效率，營業利益達27.6億元，季增22%、年增40%；歸屬母公司業主稅後淨利20.92億元，季增50%，年增4%；每股EPS 0.48元。累計上半年合併營收4533.29億元，年減15%；營業利益50.14億元，年增5%；歸屬母公司業主稅後淨利34.85億元，年減17%；每股盈餘0.8元。

談到新事業進展，翁宗斌指出，旗下AI伺服器目前主要從事插卡式的A100、H100組裝業務，目前占仁寶整體伺服器出貨比重仍低，約8到10%。明年在歐洲、美國以及潛在的中東客戶挹注下，將進一步取得GPU伺服器相關組裝業務，出貨也將大增，預期AI伺服器明年在整體伺服器業務中的營收佔比，有機會增加至20到25%。

展望2024、2025年，翁宗斌樂觀看待，原因之一是企業預算鬆綁，商用市場將迎來換機潮，且微軟在Windows作業系統導入AI應用也會刺激需求。他強調，以PC來說，應該今年過後寒冬就過了。

美國科技股財報不如預期，加上終端需求不振衝擊AI概念股持續修正，台股跌破季線約16874點，法人表示，台股短線維持震盪整理的箱型格局機率較大，季線能否儘快收復，AI概念股走勢動見觀瞻。

台股11日開高走底，即使AI類股止跌，然終場指數仍下跌33.45點，跌幅0.2%，收在16601.25點，成交量2904.02億元。週K線連2黑，持續落於季線之下。

日盛上選基金研究團隊指出，台股短期進入整理，中長線仍偏多，AI人工智慧概念股走勢動見觀瞻，指數能否盡快站回季線之上將是接下來的觀盤要點。低基期、第3季獲利有機會轉折的族群可能有較佳表現。

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安聯投信台股團隊表示，隨著第2季財報多已陸續揭曉，現階段市場對於明年獲利已有共識，短期間，台股維持震盪整理的箱型格局機率較大，主要是今年基本面年初表現比大家預期的差，加上股價領先基本面太多，本益比面臨修正壓力，籌碼凌亂、需要時間沉澱，以致盤面缺乏主流帶動。

安聯投信台股團隊認為，今年干擾市場的是基本面，而非總體經濟；就需求來看，下半年需求有望比上半年好，只是對復甦幅度預期存有落差，接下來就是等基本面上來，電子產業有望重回軌道。

PGIM保德信科技島基金經理人孫傳恕表示，由於短線籌碼趨於凌亂，操作上先行提高現金比率靜待量縮止穩後，再重新積極布局。雖然AI近期股價失色，不過，這波AI回檔可視為獲利了結賣壓，並非趨勢與展望方向改變，拉回反而有利AI類股未來的走勢更為健康。

（中央社）

記者游俊彥／綜合報導

中國股市近日大跌，上證指數跌破3200點，約4700隻股下跌。日前金融評論家吳小平被問到股市前景如何，他貼出一張ai繪製的美女圖回應，認為這「很能說明問題」且能代表他的想法，被網友解讀是「看起來好，一碰全是假」、「股市一片虛擬數字」、「凶兆已現」。

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中國投資銀行中金公司CICC零售業務，以及財富管理業務創建者吳小平，是中國互聯網佩茲金融公司的聯合創始人，目前為浙江大學的客座教授與金融評論家，時常對金融情況發表評論。

吳小平10日於微博發文，提到有網友問他對中國股市前景有什麼看法，他附上了一張AI繪製的美女照片，直言已經能說明問題，也能充分代表他的看法，引來各方網友解讀有何深意。

有網友認為，這代表「看起來很美好，一碰全是假」的意思，也有認為是代表「虛擬美照，股市一片虛擬數字」、「凶兆已現」，而他也暗示AI影響中國股市的情況，也正好應證台灣近期AI概念股大起大落的情況。

記者王以婷／綜合外電報導

電動車在過去幾年曾經歷猛爆性成長，如今在銷售上遇到瓶頸。美國商業新聞網站「Business insider」引用分析師的觀察，表示市占率上升到7至10%左右就會遇到阻力，要進一步提高變得更加困難，尤其現在經濟不佳，更多消費者會傾向買更務實的車款。

根據外媒報導，汽車商對於電動車的銷售前景看好，像是特斯拉今年生產200萬輛電動車創新高，福特也表示將生產60萬輛電動車，通用汽車預計生產15萬輛電動車。

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但是有分析師認為，隨著有需求的使用者紛紛購買電動車後，電動車產業將進入平穩期。據悉，福特經銷商上個月已經面臨電動車銷售不如預期，被迫降低銷售Mach-E的比重。福特也調整電動車生產數量，明顯反映需求的變化。

對此，分析師認為，市場對於電動車充滿熱情降低，購車者逐漸傾向更普通、務實的汽車。根據iSeeCars數據顯示，電動車銷售量最大的州是目前銷量成長最慢的州，包括加州、奧勒岡州和華盛頓州的電動車銷量約佔市場的7～10%，但目前銷售成長沒有增加的跡象。

如何將原本規畫好的餅變大，將會是電動車銷售的一大難題。

滿足離岸風電運維需求，台電公司在彰化縣興建「光源之石」首座綠能運維中心，外觀鋪滿光電板，遠看彷彿穿山甲，完工後，1年發電100萬度，扣除自用72萬度剩餘電力送回電網。

台電2021年離岸風電1期併聯發電，啟用全國第1座離岸風電併網基地「彰一開閉所」，去年底離岸2期邁入施工階段，台電將打造首座風力發電綠能運維中心「光源之石」，建築外觀包覆光電板，遠看就像「穿山甲」，未來估計1年可產生近100萬度綠電，除運維中心自給自足還能回輸電力，可望成全台首座淨零排放建築。

運維中心「光源之石」動工祈福今天舉行，行政院長陳建仁、經濟部次長兼台電代理董事長曾文生、台電總經理王耀庭、彰化縣副縣長林田富等人出席，建築預計2024年底完工，作為台電離岸風電運維基地及再生能源設備材料倉儲中心，也落實邁向電力淨零目標。

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台電透過新聞稿表示，為滿足綠能持續發展成長的運轉維護需求，在鹿港鎮彰濱工業區建置台電首座綠能運維中心「光源之石」，作為台電離岸風電1、2期超過50部風機的吊裝廠房、運維基地及周遭陸域風機、太陽光電相關備品、維護工具等材料倉儲中心。

台電說明，要稱為淨零建築除需獲內政部建築能效認證，更重要是建築物自身生產的再生能源要能完全滿足用電能耗，「光源之石」每片太陽能板鋪設位置與角度都經日照位置、方向、時數、建築面積、太陽能板發電效率等大數據建構而成的模型精準分析確認。

台電表示，運維中心太陽能板1年可發近100萬度電，扣除營運所需72萬度電力，並以建築總樓地板面積約1.3萬平方公尺計算，能源密度（EUI）估可達負19，表示建築本身實現電力自給自足，還能多發電送回電網，因是首件送件辦理，可望成全台第1座淨零建築。

（中央社）

破產交易所 FTX 代幣 FTT 在近期的催化下，持續飆漲，部分人們期待重啟後，持有的 FTT 可以換到等值的股權。30 天以來，FTT 已經飆漲近 300%，在幣安甚至觸及 5.5 美元，截稿前為 4 美元。

交易量激升的程度非常可觀「交易量/市值」高達 0.5746，比特幣的「交易量/市值」為 0.03，顯示按照 FTT 市值規模，有相當高的交易量。

()

債權人團體：FTX 品牌是關鍵，建議找回行銷團隊

債權人團體認為，FTX 是非常好的品牌，要不是這個品牌，不可能讓一個已經遺留下來的代幣再次達到 20 億美元的市值 (截稿前為 13 億美元)。他們也建議再次雇用 FTX 的行銷團隊。

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Truth is, FTX is a great brand.

Without that brand, a certain related legacy token wouldn’t have reached $2B market cap on decent volume today.

We recommend rehiring the marketing department.

— FTX 2.0 Coalition (@AFTXcreditor)

衍伸閱讀

https://abmedia.io/ftt-continues-to-surge

11/10 晚間，波場創辦人孫宇晨旗下交易所 Poloniex 傳出遭駭超過一億美金，有分析認為，Poloniex 駭客與北韓組織 Lazarus 的攻擊模式類似，可能又是北韓駭客的行動。

有意見認為，此次 Poloniex  攻擊應是源於私鑰洩露 ; 從轉走資金的交易來看，一般正常的提取交易是 EIP-1559 類型 (交易費用分為 base fee、priority fee)，但駭客的交易都是舊的類型 ; 不同種類的代幣，也分存到不同的地址，說明一地址只會處理一種代幣。還會用中間地址兌換在去中心化交易所兌換 ERC-20 與 TRC-20 代幣，再轉成 ETH 與 TRX 到新地址。

而北韓組織 Lazarus 也運用類似的模式，在今年九月攻擊了 Stake.com 獲利超過 4 千萬美元。

()

We do an analysis of Poloniex hacker.
1. Here is the table of current addresses and balance related to the hacker.

— X-explore (@x_explore_eth)

內容目錄

孫宇晨：這點損失在控制範圍

孫宇晨在事發後，Poloniex 團隊已成功識別並凍結了與駭客地址相關的部分資產。目前，虧損在可控範圍內，Poloniex 的營業收入可以彌補這些虧損。Poloniex 團隊已經恢復了Poloniex 的系統，保存相關證據，未來幾天將努力逐步恢復 Poloniex 的充提業務，確保 100% 安全。

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今年九月，孫宇晨投資的 HTX (火幣) 交易所，也被盜 5000 個 ETH，後來駭客已主動歸還。

()

駭客把錢銷毀？

Poloniex 駭客有一部分的資金活動讓人摸不著頭緒，他們從混幣協議 Tornado Cash 拿走 18 個 ETH，另外盜走 1577 ETH 之後，然後把 1570 個 ETH 送進銷毀地址，留下 7 個 ETH。再付完網路費用之後，還倒虧了 4 個 ETH，讓人摸不著頭續。

absolutely unhinged
1. hacker pulled 18 ETH from tornado cash
2. hacked a total of 1,577 ETH
3. burned 1,570 ETH and sent remaining 7 ETH to themselves
4. After fees, they’re left with 14 ETH

So total profit after fees is -4 ETH

mf might go to jail to LOSE 4 ETH

— 0xngmi (@0xngmi)

衍伸閱讀

https://abmedia.io/poloniex-hack-might-be-lazarus

貝萊德 (BlackRock) 近日對美國證券交易委員會 (SEC) 提出質疑，認為 SEC 將「現貨加密貨幣 ETF」和「加密貨幣期貨 ETF」區別對待是沒有合理根據的。貝萊德指出，雖然 SEC 尚未批准任何現貨加密貨幣 ETF 的申請，卻已批准了許多加密貨幣期貨 ETF。SEC 表示，這是因為與 1933 年法案下的現貨加密貨幣 ETF 相比，​​加密貨幣期貨 ETF 在 1940 年法案下擁有更好的監管和消費者保護。

I took Scott’s advice and read Blackrock’s argument for approval of a spot ETH ETF.

It’s very compelling.

The argument flows from Grayscale’s DC Circuit victory: the SEC can’t lawfully approve ETH futures ETFs but not a spot ETH ETF. I agree.

Read here:

— Jake Chervinsky (@jchervinsky)

內容目錄

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貝萊德質疑 SEC 拒絕申請理由

此外，貝萊德計劃推出一款名為「iShares Ethereum Trust」的現貨以太幣 (ETH) ETF，並已於 11 月 9 日由納斯達克代表向 SEC 提交了 19b-4 申請表​​。

貝萊德在其申請中質疑 SEC 對現貨加密貨幣 ETF 的處理方式，認為 SEC 持續拒絕這些申請，是基於對期貨和現貨 ETF 之間錯誤的監管區分​​。

(iShares Ethereum Trust：)

貝萊德提出，由於 SEC 已批准通過芝加哥商品交易所 (CME) 的加密貨幣期貨 ETF，這表明 SEC 認為 CME 的監管可以檢測出影響現貨 ETP的現貨市場欺詐行為。因此，在貝萊德看來，這使得 SEC 沒有合理的理由根據目前邏輯拒絕申請​​。

SEC 理論牽強

貝萊德進一步指出，SEC 偏好 1940 年法案作為解釋有些牽強，因為該法案是對「ETF」和「ETF 發行商」設置了「某些限制」，而不是 ETF 的底層資產​​。

貝萊德認為，將以太幣期貨 ETF 根據 1940 年法案註冊，而將現貨以太幣 ETP 根據 1933 年法案註冊，在以太幣基礎 ETP 提案的背景下，兩者並沒有差異​​。

加密貨幣和 ETF 分析師普遍認為，SEC 批准第一款現貨加密貨幣 ETF (比特幣 ETF) 即將到來。彭博社的 ETF 分析師 James Seyffart 和 Eric Balchunas 預測，這種批准有 90% 的可能性在明年 1 月 10 日之前發生​​。

衍伸閱讀

https://abmedia.io/blackrock-argues-sec-about-crypto-spot-etf-approval

微策略 (Microstrategy) 的共同創辦人 Michael Saylor 是比特幣的忠實信仰者，他常在節目中大談比特幣的重要性，讓人忽略了它是家成立 34年的商業智能 (BI) 軟體公司。近期比特幣大漲，微策略股價更完勝比特幣！讓我們來看看微策略持有比特幣的商業策略到底是什麼？

內容目錄

微策略的比特幣策略

微策略的共同創辦人 Michael Saylor 是比特幣的忠實信仰者，他多次公開表示比特幣是數位黃金，也是世界上最稀缺的資產。微策略自 2020 年 9 月宣布了 Treasury Reserve Policy，以比特幣作為公司主要儲備資產的政策，除了本業創造的現金流，亦透過債務和股權融資交易持續買入比特幣。

Michael Saylor 認為購買比特幣的策略可以為公司提升知名度，而公司本業軟體收益的增加，能讓微策略購買更多的比特幣，是一個良性的循環，也是微策略公司的策略主軸。不過觀察其財報，其軟體收益的本業並沒有太大的增長，微策略基本上就是靠發行債券和新股購買比特幣。

下表整理出了 2020/2021/ 2022 至 2023 Q3 的營收和成本分析，微策略的毛利大約是 80%，是相當賺錢的公司，但扣掉管銷等營業費用，營業利益率卻逐年下降，今年第三季僅剩 1.17% (這是扣除了比特幣的數位資產減值後的數值)。值得注意的是，因為微策略把購買比特幣視為公司發展的重要策略，在財務報表上，關於比特幣市價評估損益的數位資產減值也列在營業費用當中，可想而知的，比特幣購買、託管等費用也包含在營業費的中的行政管理費用當中。

用發行債券和新股購買比特幣

根據微策略，其自 2020 年共發行了 22 億美元的債券以及 18.7 億美元的股票，做為購買比特幣的資金來源。

資料來源：微策略財報

債券平均利率 1.61%，多為可轉債

微策略自 2020 年 10 開始發行債券，最初的 2 檔為可轉債，利率很低，但投資者有機會將債券轉換為微策略的股權。

而後發行的債券利率則高達 5% 以上，都是以比特幣為擔保的債券，不過整體平均下來利率僅為 1.61%，以目前融資利率隨便就超過 7% 的高利環境，其融資成本相較便宜。

註：下圖為鏈新聞根據財報內容整理出的發債列表，由於發債金額已為帳面淨值，故總額 21.8 億美元與上圖的 22 億美元初始發債金額有些許落差。

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不斷發行新股，對原有股東有益嗎？

也因為近期的高利率，讓微策略決定用發行新股的方式，取代發行債券，因為微策略並不需要發放股息給股東，成本自然低廉許多，下圖我們可以看出微策略自 2021 年第三季發行新股的成本，每股成本由 213 元至 728 美元不等，可見在牛市認購新股的股東們，至今都尚未回本。

資料來源：微策略財報

發行新股對公司的最大好處是不需支付利息費用。但對原有股東而言，會稀釋股東權益，降低每股收益。舉個簡單的例子，如果公司每年可以賺 100元，以前只要分給 10 個股東，現在卻要多分給新的股東，自然對原有股東不利。而這也會直接影響到投資人最常用於評估股價的每股盈餘 (earning per shares, EPS)，若 EPS 下降，就有可能影響大家對其股價的預期，造成股價的下跌。

負債權益比率高達 301%

傳統金融常用負債權益比率 (Debt/equity )來衡量一個公司的財務結構是否健全。因為一個公司籌資的二個管道不外乎是舉債和發行新股。而通常在公司前景看好時，股東們也會很樂意多掏一點錢出來，參與公司未來的成長。而債務權益比率越高，表明公司對債務的依賴程度越高，償債能力越弱。像微軟的負債權益比率約為 40%，而 Google 的債務資產比更低到只有 5.6%。

但我們發現截至今年第三季，微策略的負債權益比率高達 301%，去年因比特幣減計太高，甚至呈現資不抵債的狀況。

微策略股價表現

雖然以傳統金融的觀點來看，微策略真的不算是一家財務體質優良的上市公司，不過近期隨著比特幣價格的上漲，微策略的股價卻一路暴漲，漲幅甚至超過比特幣。

微策略自 2020 年 8 月開始將比特幣納入其本業經營計劃後，股價已上漲 242%，而同期比特幣僅上漲 192%，代表科技股的 Nasdaq 僅上漲 17% ，而與其本業相似的企業軟體公司甲骨文 (ORCL) 則上漲 88%。

資料來源：微策略財報

買比特幣不如買微策略

微策略自認為它持有的比特幣有以下優點，所以買比特幣不如買微策略！

• 容易買賣 (只要有股票帳號就可買賣)
• 沒有額外費用 (在鏈上買賣要 gas fee、ETF 要付管理費)
• 比特幣持續增加 (利用其現金流持續購買比特幣)
• 智慧槓桿 (可以用發債購買比特幣)
• 下檔保護 (有微策略商業智能的本業支持)
• 風險控管 (我想這指的是比特幣依附在微策略公司下，像是個衍生性商品吧！)

資料來源：微策略財報

比特幣帶領微策略飛

微策略早於 2020 年進軍比特幣市場，在 FOMO 的牛市中股價也一度衝高到 1300 美元，不過在去年的加密寒冬，股價一度跌破 140 美元。如今隨著比特幣的上漲，微策略的股價再度站上 500 元關卡！市值來到 73.9 億美元，以截稿前比特幣的價格 37,150 美元計算，其持有的 158,400 個比特幣市價 58.8 億美元，約為其市值的近八成。由此我們也可以解讀成：微策略的股價完全為比特幣的價格所拉升！

看來微策略的本業應該改為以比特幣為主，而商業智能為輔，商業智能本業的最大功能就是讓微策略可以成為上市公司，供投資人輕易買賣，然後在加密寒冬時提供一個下檔保護，讓其能平安度過冬日，然後在加密牛市來臨時，帶領微策略的股價飛地更高更遠！

資料來源：TradingView

衍伸閱讀

https://abmedia.io/microstrategys-bitcoin-strategy

內容目錄

「八八會館」案：泰國押返關鍵人物

台灣檢調部門在「八八會館」案件中取得重大進展。該案的關鍵人物之一，「八八會館」負責人郭哲敏，已從泰國被押返並收押。隨著郭哲敏的羈押，專案小組開始全面清查相關金流。

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洗錢教父的犯罪網絡：虛擬貨幣交易所涉案

調查中揭露了睿森銀樓負責人涂誠文的犯罪活動。涂誠文被稱為「洗錢教父」，他利用銀樓作為掩護，通過虛擬貨幣交易所協助博弈和電詐集團進行洗錢活動。涉及金額超過百億元，包括詐騙案 im.B 吸金款項。檢警近日發動大規模搜索，但涂誠文已事先逃亡。

內部通風報信疑慮

，涂誠文與警界和國內重量級黑幫關係複雜。他在睿森銀樓地下室設有高級招待所，許多高階警官曾在此出入。涂誠文能夠事先得知搜索行動並逃逸，引發了司法人員可能有內鬼的疑慮，目前仍在清查中。

洗錢合作夥伴及金流調查

郭哲敏與涂誠文被認為是洗錢的合作夥伴，兩人都擁有超過百億元的身家。他們經營國際級的「金流事業體」，專門處理台灣與東南亞間的博弈和地下匯兌。郭哲敏被羈押後，專案小組鎖定涂誠文的金流進行清查。

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涉及多起犯罪活動：遊戲橘子點數詐領公帑

涂誠文透過幽默科技與其他公司進行交易，涉嫌在四年間詐領公帑三億元。

，專案小組清查，2020 年至 2023 年間，涂誠文透過幽默科技公司找遊戲橘子等公司購買點數，金額高達百億台幣，再將遊戲點數賣給境外香港公司，以「出口」名義申請國稅局退稅，詐領高達三億元台幣。

緊急追緝行動：幣竟負責人遭押

目前，檢警部門正在全力追緝涂誠文，並對此案涉及的數十人進行約談。此案的關鍵人物包括虛擬貨幣交易所「幣竟公司」負責人張于庭和幽默科技董事長徐輊軒，他們已被羈押。檢警將繼續追查涂誠文是否還有其他詐領稅金的手法，並將全力追緝逃亡中的涂誠文。

張于庭為臺灣 VASP 公會籌備小組主要成員

「幣竟公司」負責人張于庭為臺灣虛擬資產平台及交易業務事業 (VASP) ，直至 10 月 24 日都還有參與會議，幣竟也是台灣金管會通過洗防聲明之業者。

「幣竟公司」負責人張于庭擔任公會籌備小組總務

幣竟回應：獲悉可疑用戶後已極力配合

鏈新聞向幣竟科技執行長 Daniel 詢問意見，他表示，營運長張于庭 (Jasmine) 在上週因為畢竟於 2021 年底與某法人戶的交易而受到檢調的調查。幣竟希望明確表達，自從 2022 年 3 月凱基銀行通知交易對象可能涉及洗錢活動後，已立即採取了行動，停止與該法人戶的所有交易，並積極向銀行局報告了該期間的交易紀錄。

幣竟不幸捲入了這起案件，正全力配合檢調的調查，期望能盡快澄清事實，證明清白。

衍伸閱讀

https://abmedia.io/taiwan-money-laundry-with-crypto-under-investigation