日前，彭博社刊文，稱中國智能手機巨頭小米集團的市盈率，有可能達到美國蘋果公司的兩倍。
預期市盈率或達蘋果兩倍
根據小米集團香港IPO牽頭承辦行之一摩根士丹利的研究結果，由於其市場份額的增長和相對更快的增長軌跡，小米的股價理當高過其他全球手機品牌。
摩根士丹利在本周的發佈報告中稱，小米這傢總部設在北京的公司，公允價值在650億美元(4164億人民幣)到850億美元(5445億人民幣)之間，按2019年調整後預期盈利計算，其市盈率應達到27至34倍。
彭博社數據顯示，按2019年調整後收益預期計算，蘋果的預期市盈率為14.5倍，因此小米上述的預期市盈率大約是蘋果的兩倍。
摩根士丹認為，小米的價值也應遠高於Fitbit和GoPro等智能手機硬件競爭對手以及像阿裡和百度這樣的中國互聯網公司。
據知情人士透露，小米計劃籌集約100億美元資金，目前正考慮從香港IPO中籌集約半數資金，另外一半資金則通過內地IPO籌集。
出貨量上升助力估值提高
摩根大通(JPMorgan Chase&Co.)分析師在另一份報告中寫道，考慮到小米在2020年後現金流的強勁增長，其估值可能高達920億美元。裡昂證券的數據顯示，小米成功的基礎是在提供高利潤率服務的同時，以低價提供“世界一流產品”。
裡昂證券(CLSA)預估，小米今年可能會將智能手機出貨量提高42%，達1.3億部。該機構稱，小米2019年的發貨量可能進一步增加至1.79億部，2020年將增加至2.186億部。這一數字與蘋果在最近財年售出的2.168億部iPhone相差不多。
高盛集團(Goldman Sachs)分析師在報告中則寫道，小米已通過產品和一系列在線的服務擁有瞭中國約1億用戶。作為小米IPO的贊助商之一，高盛的分析師給瞭小米700億至860億美元的預期股權估值區間，這相當於其2019年經調整後凈利潤預期的26倍至32倍。
提高服務收入以實現增收
高盛在報告中寫道:“小米整合瞭互聯網用戶體驗和硬件，提供瞭無與倫比的用戶體驗。該公司的硬件產生流量，其軟件搭建瞭平臺，互聯網服務則產生收入和利潤。”
隨著智能手機行業趨於平穩，產品更新周期延長，即便更成熟的市場也在接近飽和。因此，小米需要尋找新的增收源。目前，小米正試圖提高高利潤率服務占收入的比例。
裡昂證券、高盛以及摩根士丹利是小米在香港上市的聯合保薦人。知情人士表示，瑞士信貸集團(Credit Suisse)、德意志銀行(Deutsche Bank AG)、摩根大通(JPMorgan)以及其他六傢中資銀行也在協助安排此次股票發行。
source:http://www.ebrun.com/20180613/281866.shtml