野村投信:日股迎榮景 布局好時機

野村基金(愛爾蘭系列)-日本策略價值基金經理人Yoshihiro Miyazaki表示,即便日經指數創33年新高,評價面依舊相對美股便宜,目前日股本益比僅17.4倍,仍遠低於美股標普500指數,日本企業獲利增速大幅超越美國及歐洲。在貨幣政策方面,日本央行總裁植田和男赴國會報告時表示,不會調整貨幣政策,將維持寬鬆,對比歐美持續升息,日銀寬鬆政策正是醞釀日股多頭行情的最佳催化劑,因此激勵股價表現。

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Yoshihiro Miyazaki指出,日圓長期偏弱趨勢,在政策性引導貶值下,有利強化企業基本面,成為日本企業獲利強勁增長的主因。張繼文進一步表示,日本這次真的不一樣,現在的日本蓄勢待發,經濟穩健成長、數據表現優於預期,加上弱勢匯率有利日本企業財務結構改善,帶動企業獲利、增加投資、活絡就業及薪資成長,內需消費受惠於薪資成長,形成良性循環,隨著疫情解封,消費支出將強勁增長,有助支撐日本經濟,日本股市後續潛力值得期待,樂觀看待日股未來的表現,建議投資人依據己身風險承受度,迎接這波日本股市榮景,掌握進場布局的好時機。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230705000335-260203

輸銀力推中東歐融資基金

我國政策性專業銀行-輸出入銀行於6月28日再次主辦「中東歐融資基金方案說明會-捷克、斯洛伐克、波蘭篇」,並由國發會、外交部、國際經濟合作協會及資誠聯合會計師事務所共同協辦,活動圓滿完成。

輸出入銀行自111年1月國發會宣布成立中東歐融資基金以來,肩負推動台歐雙邊產業合作之任務,擔任基金執行單位,陸續成功核貸多件合作案件,為使我國廠商掌握中東歐融資基金方案最新資訊,深入了解中東歐各國,輸出入銀行持續於北、中、南辦理說明會,期能攜手企業,深耕中東歐市場。

說明會由輸銀總經理戴燈山主持,受邀引言的國發會處長張惠娟除說明台灣及中東歐國家具有共同民主價值觀以及產業具互補性外,並進一步說明為支持我商赴中東歐投資之資金規劃及需求,促進廠商相互實質進出口貿易往來與投資合作,而有中東歐融資基金的設立,近期亦就廠商的建議與新增需求報請行政院核定。

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外交部歐洲司長姚金祥致詞強調台灣及中東歐國家民主理念及價值觀相近,近期歐洲國家政要與企業到訪我國絡繹不絕,雙方互動顯著升溫,期待雙邊產業與經貿加強往來,期透過該案,在各部會及輸銀共同努力下,強化台灣與歐洲雙邊關係。

戴燈山會中介紹「中東歐融資基金方案」重點內容,強調輸銀針對有意與台灣企業以合資、技術合作、貿易往來或建立供應鏈關係的中東歐廠商,就其雙邊產業及經貿鏈結計畫規劃專屬融資方案,提供具競爭力之貸款利率、彈性之分期償還方式及貸款期限等客製化貸放條件,並鼓勵具中長期資金需求之廠商可善用該案,深信有助廠商拓展中東歐市場。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230705000333-260203

上合峰會致詞 習近平:以合作超越競爭

新華社引述習近平表示,促進經濟增長是地區國家的共同任務,堅持經濟全球化正確方向,反對保護主義、單邊制裁、泛化國家安全概念,反對搞「築牆設壘」、「脫鉤斷鏈」,努力把互利合作「蛋糕」做大,讓發展成果更多更公平惠及各國人民。

習近平在會上指出,要加強戰略溝通和協作,倡導以對話消弭分歧,以合作超越競爭,切實尊重彼此核心利益和重大關切,堅定支持彼此實現發展振興。印度媒體早先報導,峰會將重點討論區域安全、經濟聯繫和貿易議題,並確定伊朗成為組織新成員。

去美元意識下,中方建議,擴大上合組織國家本幣結算,拓展主權數位貨幣合作,推動建立上合組織開發銀行,願分享市場機遇和發展經驗,實施青年職業農民賦能行動,依託中國-上海合作組織大數據合作中心,展開數位技術人才培訓,並舉辦成員國綠色發展論壇。

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對於中國積極推動的「一帶一路」,習近平表示,深入推進貿易和投資自由化便利化,加快口岸基礎設施和區域國際物流大通道建設,保障區域產業鏈供應鏈穩定暢通。中方將舉辦第三屆「一帶一路」國際合作高峰論壇,歡迎各方參加論壇活動。

俄烏戰爭延燒,俄羅斯總統普丁(Vladimir Putin)同場視訊與會並表示,全球金融危機的風險正在升高,衝突的可能性正在升高,俄羅斯將與上合會加強聯繫,同時支持轉用當地貨幣交易。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230705000176-260203

經濟疲軟 發改委:擴大內需 推進數位產業化

鄭柵潔4日在中共黨刊「求是」雜誌上發表署名文章「加快建設以實體經濟為支撐的現代化產業體系」。文章提出,要堅定實施擴大內需戰略,全面促進消費,加快消費提質升級,優化投資結構,拓展投資空間,促進形成強大國內市場。

同時,要推進高水準對外開放,優化國際市場布局、商品結構、貿易方式,提升出口品質,增加優質產品進口,更大力度吸引和利用外資,支持企業提高跨國經營能力和水準。

在製造業領域方面,鄭柵潔表示,要深入實施製造業核心競爭力提升行動計畫、產業基礎再造工程和重大技術裝備攻關工程,補強製造業重點產業鏈薄弱環節。要加強重要能源、礦產資源國內勘探開發,提升自主保障能力。加快推進數位產業化,加強數位技術基礎研究,培育壯大AI、物聯網、量子計算等新興產業。

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鄭柵潔強調,要把維護產業安全放在更加突出的位置,加強關鍵核心技術攻關和戰略性資源支撐,努力建構自主可控、安全高效的產業鏈供應鏈,打造有利於現代化產業體系可持續發展的安全「防火牆」。

另一方面,受到經濟下行影響,大陸民營企業經營陷入困頓。鄭柵潔3日主持召開民營企業家座談會,與三一集團、奧克斯集團、圓通速遞、波司登、農夫山泉等五家民營企業負責人深入討論交流,聽取民營企業經營發展的真實情況、面臨的困難問題和相關政策建議。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230705000175-260203

地方債壓大 大行超長期貸款救火

報導指出,近幾個月來,包括工商銀行和建設銀行等銀行,已向符合要求的地方政府融資平台提供長達25年期的貸款,遠高過多數企業貸款的10年期。且部分貸款在前四年可暫免支付利息或本金,之後再計算利息。

消息傳出後,投資人對大陸金融脆弱性的擔憂增加。據投行高盛估算,包括政府官方借貸、地方政府融資平台和政策性銀行持有的債務在內,總額約為23兆美元。

國際貨幣基金組織(IMF)2月時估計,截至2022年底,大陸地方融資平台的隱性債務達到人民幣(下同)66兆元,高於2019年的40兆元,反映地方政府在疫情期間擴大借貸與支出的情況。

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券商中國報導,市場對地方債的憂心其來有自。民生證券指出,最近三年,地方財政收入下降,加上存量債務到期集中,部分體質不佳的地方城投債再融資壓力加大,甚至陷入債務壓力大、融資成本高、債務壓力再度上行的負面循環。

另據財信證券統計,今年1~4月,城投債「非標」(非標準債權融資)違約事件達73件,創2018年以來的新高。外媒稍早報導,正因城投債違約激增,大陸財政部已從5月起牽頭啟動新一輪全國地方政府隱性債務全面調查,以徹底掌握未爆彈。大陸在2015年和2018年都曾經進行地方債務的審計和排查,就是要瞭解債務規模後,再來制訂解決的政策。

為避免地方債違約、引爆連環金融風險,各地方政府也在找尋解決之道。債台高築的貴州在5月就曾提出,在落實償債責任和不新增隱性債務的前提下,允許融資平台公司對符合條件的存量隱性債務,與金融機構協商採取適當的展期、債務重組等方式維持資金周轉,為當地債務風險化解提供了解決辦法。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230705000174-260203

人行逆週期操作 中間價強升

美國國慶休市之際,中國人民銀行4日趁勢進行逆週期操作,將人民幣兌美元中間價大舉上調至7.2046元的兩周新高,釋出明確的維穩訊號,成功拉抬在岸價與離岸價單日彈升逾300多個基本點。不過市場專家指出,受多重因素影響,短線人民幣承壓力道依舊難消。

證券日報報導,人民幣中間價4日較上日大漲111個基本點,明顯強於市場預估的7.2386元水準,連兩漲並創6月21日以來新高,顯示人行阻貶意圖。交易員指出,適逢美國假期,購匯略有減少,加上美元指數午後小跌,在岸、離岸價趁勢勁揚,收復多個關卡。

在岸價從早盤的7.24元,午盤後一路升至7.21元附近,官價收報7.2161元,較上日大漲305個基本點。離岸價也從7.25元最高彈升至7.2187元附近,單日上揚逾300個基本點。

報導指出,短期人民幣匯率仍將承壓,但下半年有望重回升值區間。中信證券宏觀經濟首席分析師程強分析,預計短期人民幣匯率仍有貶值壓力,但是去年7.37元的低點有較強阻力,至於經濟基本面偏弱格局已反映在匯率中,沒有重大超預期事件應不會輕易跌破上述價位。

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展望下半年人民幣走勢,仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部主管龐溟認為,從外部因素看,各國央行升息週期與金融市場風險都是關注重點。龐溟說,發達經濟體的升息循環透露自身經濟成長壓力加劇,此外,美國企業債務還處於高位,剛剛開始的信貸緊縮可能引發企業新一輪債務危機。

拉長週期來看,人民幣匯率有其升值基礎。招商證券張靜靜團隊在其研報中分析,截至今年5月份,人民幣實際有效匯率重回2014年8月份水準,而2014年~2022年是美元升值週期,人民幣仍能保持相對穩定。報告認為,由此來看,一旦美元進入貶值週期,人民幣止跌回升的可能性很高。

中信證券首席經濟學家明明認為,匯率的核心仍在於基本面,中長期來看,海外補庫需求料將帶動外需回升,加上穩外貿政策支撐,出口有望止跌回升。若市場對於經濟預期轉暖,加上美元指數可能隨美國經濟承壓而走弱,都有助提振人民幣止跌回升。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230705000172-260203

英鎊 市場觀望服務業PMI數據 匯價持平

交易員靜候5日出爐的服務業PMI數據,以觀察英國央行升息對經濟的影響程度,市場觀望氣氛瀰漫下,英鎊匯價呈現持平。4日英鎊兌美元微升0.08%,來到兌1.2701美元,與上月觸抵的14個月高點相比跌1.2%;兌歐元升值0.16%,來到85.84便士兌1歐元。

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https://www.chinatimes.com/newspapers/20230705000170-260203

日股 投資人獲利了結 收盤走跌0.98%

日經指數在3日收盤衝上33,753點並創下33年新高後,投資人獲利了結賣壓拖累大盤,再加上澳洲央行4日宣布維持基準利率不變,令投資人暫時觀望亞太市場動態,導致日經指數在4日收盤下跌0.98%至33,422.52點,東證一部指數(Topix)也下跌0.62%至2,306.37點。

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