根據中國海關總署同天發布的數據，以美元計算的9月出口和進口同比均下降6.2%，連續第五個月下跌，但跌幅均較8月收窄。從環比看，9月出口和進口分別增長5%和2.3%。

華泰資產首席經濟師王軍向《聯合早報》分析，9月CPI同比回落，主要是受食品價格，尤其是豬肉價格同比下降22%有關。不過，豬肉價格很快會在秋冬季上漲，屆時將帶動CPI回升。而PPI雖然目前還在負值，但環比表現持續改善，今年內有望實現同比轉正。“整體而言，上半年市場比較擔心的通縮狀況持續緩解。”

googletag.cmd.push(function() { googletag.display(‘dfp-ad-imu1’); });

體現生產價格的工業生產者出廠價格指數（PPI）則在9月同比下降2.5%，降幅較8月收窄0.5個百分點。環比來看，9月PPI上漲0.4%，漲幅比上月擴大0.2個百分點。

中國國家統計局下周三（18日）將公布第三季國內生產總值（GDP）增速。謝棟銘預計，第三季GDP增速介於4.5%至5%。他說，雖然全年實現5%左右增長目標沒有太大問題，但決策層仍有必要通過加碼刺激，防止市場情緒螺旋式惡化帶來的后遺症。

華僑銀行大中華區研究部主管謝棟銘受訪時說，雖然新公布的經濟數據多數同比仍在下跌，但環比都有所改善，延續了8月以來的復蘇勢頭，也基本擺脫通縮陰影。“目前的問題是，經濟數據在好轉，市場情緒則依然低迷，兩者不在一個頻道上。”

中國人民銀行同天也公布，9月份社會融資規模新增4.12萬億元，高於市場預測的3.7萬億元。

信義區汽車借款手續代辦費全免，低息還款，最長可攤還5年，信義區機車借款營運資金高雄當鋪提供比銀行更能靈活取得資金的方式。高雄支票貼現，協助企業即融通，高雄支票借錢；台中支票借錢，協助企業即融通，台中支票借款營運資金；大眾當舖為屏東借錢優質首選，專業且親切的服務，為您解決資金週轉的煩惱，替您解決資金方面的困擾，屏東汽車借款、屏東支票貼現為主．推薦服務親切高雄當舖首選。找當舖借款,該注意什麼?中山區當舖,中山區汽車借款,中山區機車借款 – 華邦當舖；鳳山支票借款,協助企業即融通營運資金，個人票、客票、公司票皆可辦理.板橋汽車借款.板橋機車借款是最快速的撥款管道；推薦新北市當舖首選懶人包，鳳山汽車借款資格條件有哪些?動產質借以客戶需求為導向的經營理念來服務廣大的客戶的分期車、公司車能借款嗎?中和當舖不限車種皆可貸。想知道正當的借款管道鳳山當舖在哪裡?申請二胎房貸需注意事項;有資金缺口嗎?台北借錢可小額借款,輕鬆還款/松山區機車借款公司能貸多少錢?您急需用錢，又不敢找親朋好友開口嗎?別擔心!中山區當舖,大同區當舖安全、合法、有保障!台北支票借錢、台北支票借款低利率低門檻，快速放款。

今年前三個季度中國進出口總值30.8萬億元（人民幣，下同，5.77萬億新元），同比微降0.2%。其中出口同比增長0.6%，進口則下降1.2%。

中國國家統計局星期五發布的數據显示，9月份通脹率由漲轉平，生產價格持續下跌，同比表現均遜於預期。

本周有消息稱，中國政府正考慮提高預算赤字率，並推出新一輪刺激措施。王軍分析，今年已進入最後一個季度，再調整預算不太現實。但明年赤字率大概率會突破3%上限，以更大力度保障經濟穩定增長。

一系列經濟數據公布后，陸港股市周五雙雙走低。滬深300指數全天回落1.05％，回吐此前两天的漲幅；香港恒生指數更逆轉此前六個交易日的漲勢，收低2.33%。

中國第三季經濟增幅公布前夕，市場仍對整體經濟復蘇勢頭信心不足。分析師從星期五（10月13日）出爐的經濟指標研判，中國已基本擺脫通縮陰影，但仍有必要通過加碼刺激政策，提振低迷的市場情緒。

反映通脹情況的居民消費價格指數（CPI）同比增速從8月的0.1%轉為9月的持平，時隔兩個月再現零增長。和8月相比，9月CPI環比上漲0.2%，漲幅比上月回落0.1個百分點。

菜鳥2013年創立，2015年5月20日註冊成立為阿里巴巴集團的控股公司，2017年成為阿里附屬公司，目前已發展為全球最大的跨境電商物流服務企業和中國國內物流服務的領導者。

根據公告，分拆完成后，阿里巴巴將繼續持有菜鳥50%以上股份，菜鳥將仍為阿里巴巴子公司。截至公告發布日，阿里巴巴持有菜鳥約69.54%的股份。

港交所9月26日在官網通報，菜鳥當晚已正式提交上市申請，成為阿里巴巴今年3月底宣布啟動組織改革后，首個正式進入首次公開募股（IPO）進程的業務集團。

信義區汽車借款手續代辦費全免，低息還款，最長可攤還5年，信義區機車借款營運資金高雄當鋪提供比銀行更能靈活取得資金的方式。高雄支票貼現，協助企業即融通，高雄支票借錢；台中支票借錢，協助企業即融通，台中支票借款營運資金；大眾當舖為屏東借錢優質首選，專業且親切的服務，為您解決資金週轉的煩惱，替您解決資金方面的困擾，屏東汽車借款、屏東支票貼現為主．推薦服務親切高雄當舖首選。找當舖借款,該注意什麼?中山區當舖,中山區汽車借款,中山區機車借款 – 華邦當舖；鳳山支票借款,協助企業即融通營運資金，個人票、客票、公司票皆可辦理.板橋汽車借款.板橋機車借款是最快速的撥款管道；推薦新北市當舖首選懶人包，鳳山汽車借款資格條件有哪些?動產質借以客戶需求為導向的經營理念來服務廣大的客戶的分期車、公司車能借款嗎?中和當舖不限車種皆可貸。想知道正當的借款管道鳳山當舖在哪裡?申請二胎房貸需注意事項;有資金缺口嗎?台北借錢可小額借款,輕鬆還款/松山區機車借款公司能貸多少錢?您急需用錢，又不敢找親朋好友開口嗎?別擔心!中山區當舖,大同區當舖安全、合法、有保障!台北支票借錢、台北支票借款低利率低門檻，快速放款。

（北京綜合訊）中國證券監督管理委員會公告，已收到中國電商巨頭阿里巴巴集團組織改革后的首家子公司菜鳥赴港上市的備案材料。

中國證監會網站星期五（10月13日）披露，證監會已於星期二（10日）接收菜鳥智慧物流網絡有限公司在香港上市的備案材料。

綜合《上海證券報》和澎湃新聞報道，阿里巴巴9月26日公告，公司擬通過以菜鳥股份於香港交易所主板獨立上市的方式分拆菜鳥，衝刺全球智慧物流第一股。

他也要求更加註重有力有效實施宏觀政策調控，進一步打好宏觀政策組合拳，加強政策預研儲備。

李強在會上多次提到高質量發展，要求發展思路、經濟政策、宏觀調控，都得向高質量發展聚焦。

（北京綜合訊）中國總理李強表示中國經濟回升向好，為實現全年發展目標打下了堅實基礎，但也要清醒認識前進道路上的困難挑戰。

信義區汽車借款手續代辦費全免，低息還款，最長可攤還5年，信義區機車借款營運資金高雄當鋪提供比銀行更能靈活取得資金的方式。高雄支票貼現，協助企業即融通，高雄支票借錢；台中支票借錢，協助企業即融通，台中支票借款營運資金；大眾當舖為屏東借錢優質首選，專業且親切的服務，為您解決資金週轉的煩惱，替您解決資金方面的困擾，屏東汽車借款、屏東支票貼現為主．推薦服務親切高雄當舖首選。找當舖借款,該注意什麼?中山區當舖,中山區汽車借款,中山區機車借款 – 華邦當舖；鳳山支票借款,協助企業即融通營運資金，個人票、客票、公司票皆可辦理.板橋汽車借款.板橋機車借款是最快速的撥款管道；推薦新北市當舖首選懶人包，鳳山汽車借款資格條件有哪些?動產質借以客戶需求為導向的經營理念來服務廣大的客戶的分期車、公司車能借款嗎?中和當舖不限車種皆可貸。想知道正當的借款管道鳳山當舖在哪裡?申請二胎房貸需注意事項;有資金缺口嗎?台北借錢可小額借款,輕鬆還款/松山區機車借款公司能貸多少錢?您急需用錢，又不敢找親朋好友開口嗎?別擔心!中山區當舖,大同區當舖安全、合法、有保障!台北支票借錢、台北支票借款低利率低門檻，快速放款。

但他也強調要清醒認識前進道路上的困難挑戰，外部環境更趨複雜嚴峻，中國處於經濟恢復和產業轉型升級的關鍵期，要堅定信心、精準施策、沉着應對。

googletag.cmd.push(function() { googletag.display(‘dfp-ad-imu1’); });

據新華社報道，李強星期五（10月13日）主持召開經濟形勢專家和企業家座談會，聽取對當前經濟形勢和下一步經濟工作的意見建議。李強在專家發言后說，三季度以來中國實際經濟運行持續好轉，為實現全年發展目標打下了堅實基礎。

中國近期公布的部分數據遜於預期，例如反映通脹情況的居民消費者價格指數（CPI）在9月由漲轉平，時隔兩個月再現零增長。分析認為，中國雖然基本擺脫通縮陰影，但市場情緒依然低迷。

当媒体追问现在很多国家都竞相发展自己的半导体产业，以他的经验，哪个国家比较有机会成功？张忠谋回说，以他的经验和观察，日本和新加坡都适合盖厂，但日本更适合。

至于未来谁会崛起取而代之，张忠谋说：“也许是印度、越南、印尼，但这谁知道呢？”

他以53年前他在德仪负责半导体业务时为例，当时敲定在日本九州兴建封测厂，后来这个厂运作相当好，衡量九州土地水电比较充裕，且整个日本工作文化也都很勤奋，日本成功机会比较高。新加坡虽也理想，但地方太小、资源不够。

他也认为，台湾现在仍有优势，但恐怕二三十年以后就不会是这样，相信台湾半导体制造环境也不会那么有利，这跟政府政策发展有关。

据《联合报》报道，张忠谋应邀出席台积电星期六（10月14日）上午举行的员工运动大会。张忠谋致辞时回忆说，约在27、28年前，在美国建厂可说是他的梦想，所以当时成立WaferTech。不过，因为遇到包括文化各种问题，这个梦想在两三年间就变成噩梦。

张忠谋认为，现在台积电已经和20几年前的台积电完全不同，人才、资金、技术统统都比当时要好，换句话说，台积电现在已有更好的准备，也许20几年前的梦想可以在今日实现。

（台北讯）台积电创办人张忠谋说，二三十年后，台湾半导体产业如今的优势将因政策调整而不复存在。

googletag.cmd.push(function() { googletag.display(‘dfp-ad-imu1’); });

张忠谋并没有进一步提及是何种政策会导致台湾半导体优势降低，但他以美国在1955年到1972年为例说，当时美国的投资环境也和现在台湾一样好，但随着环境变迁，已被台湾及亚洲等国家取代。

综合中国商务部官方网站、路透社等报道，王受文星期天（10月15日）在广州召开外资企业外贸座谈会，听取部分外资企业在进出口方面的运营情况、问题诉求及意见建议。

王受文表示，中国市场空间广阔、供应链完备、人才科技要素聚集，拥有多重综合优势，将为外资企业开拓中国市场的同时，扩大外贸事业提供更多发展机遇。

（广州综合讯）中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文表示，中国将持续优化营商环境，为外资企业在华投资经营提供服务保障。

商务部发言人何亚东上星期四（10月12日）表示，中国将继续合理缩减外资准入负面清单，研究进一步取消或放宽外资股比限制的可行性，吸引更多全球要素进入中国市场。

商务部数据显示，今年前8个月，全国实际使用外资金额为8471.7亿元人民币（1617亿新元），同比下降5.1%；新设立外商投资企业3万3154家，同比增长33%。

中国近期包括证监会、中国人民银行、国家外汇管理局等多个部门和机构召开境内外投资者及外资企业座谈会，尝试研究出台更多具体实效的措施，以提振投资者信心。

googletag.cmd.push(function() { googletag.display(‘dfp-ad-imu1’); });

埃克森美孚、巴斯夫、百威、沃尔玛、松下、宜家中国等十余家企业，以及中国丹麦商会、在华外国商会的代表参会并且发言。

他也说，外资企业是中国外贸发展的重要力量，商务部会与有关部门持续优化营商环境，为他们在华投资经营提供服务保障。

他举例说，可以在一些垄断型行业，通过短期租赁经营权等方式引入社会资本，通过提高垄断资产的运营效率，创造用于还债的现金流，也激发民间经济的活力。

光谷自贸研究院院长、辽宁大学自贸区研究院研究员陈波向《联合早报》分析，较高的地方债（包含隐性债务）是当前经济恢复最严峻的挑战之一，特殊再融资债券是有效且应该加快使用的化债手段。

陈波也提醒，发债所得应专款专用，避免珍贵的资金流向他途。地方政府应尽快清偿现有债务，尤其是对于企业的拖欠和负债，帮助因此陷入经营困难的民营企业尽早走出困境，从而提振市场信心。

googletag.cmd.push(function() { googletag.display(‘dfp-ad-imu1’); });

中国债券信息网显示，10月6日至10月13日的八天内，就有内蒙古、天津、辽宁、重庆等17个省市披露特殊再融资债券发行计划，用于偿还存量债务。发债总额达7262.5亿元（人民币，下同，1363亿新元）。

三年冠病疫情期间的防疫开支增加、投资回报降低和土地收入减少等多方因素，极大加剧了中国地方财政负担。官方并未披露俗称“城投债”的地方政府隐性债务规模，但据国际货币基金组织（IMF）测算，地方隐性债务总额已从2019年的40万亿元激增至2022年底的66万亿元。贵州省政府智库今年4月发表文章，自曝当地“化债工作推进异常艰难”。

面对持续发酵的地方债务风险，7月底的中共政治局会议提出，要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。9月20日召开的国务院常务会议又强调，解决好企业账款拖欠问题，事关企业生产经营和投资预期，事关经济持续回升向好，必须高度重视。省级政府要对本地区清欠工作负总责，抓紧解决政府拖欠企业账款问题。

和世界其他主要经济体相比，中国中央政府的负债比率相对较低，财政情况健康。陈波建议，在地方政府发债能力受限的情况下，中央政府可以相应承担更多赤字，成为债券主要发行方，以此募款支持地方政府减轻债务负担。

陆曦认为，解决债务问题的关键是解决“钱从哪里来”。在化债额度有上限、不能动用地方财政、外贸形势不佳等背景下，必须找到新的收入来源。

此前有多方消息称，中国将允许地方政府通过发行特殊再融资债券，将隐性债务置换为显性债务，以缓释债务风险。发债额度将向贵州、湖南、吉林、安徽和天津等12个高风险省份倾斜。

17个发债省市中，内蒙古、云南和辽宁（包括单独发债的辽宁省大连市）发行规模均超过1000亿元，贵州超过800亿元，湖南超过600亿元。

目前内蒙古、云南和辽宁等七个省市都是按照地方政府债限额空间顶格或超规格发行。按这个趋势，本轮地方政府特殊再融资债券发债规模，大概率将突破市场预期的1.5万亿元，超过此前2020年至2022年间两轮发行的总和。

中国多个地方政府本月以来密集发行特殊再融资债券，加快化解地方隐性债务。分析指出，地方债居高不下是当前振兴经济面临的最严峻挑战之一，但地方政府在发行特殊再融资债券之际，也应探寻新收入来源，才是长久之道。

新加坡国立大学李光耀公共政策学院助理教授陆曦受访时指出，通过特殊再融资债券将短债转为长债，前提是当地经济能在置换出的时间内复苏，“否则就是把痛苦延后，承担主体直接变成省级政府，伤害更加明确。”

什么是隐性债务？

如何通过发行特殊再融资债券化解隐性债务？

googletag.cmd.push(function() { googletag.display(‘dfp-ad-imu1’); });

为什么近年来地方债压力急剧增大？

在2020年底的建制县区化债试点过程中，再融资债券的用途扩大为“偿还政府存量债务”。这类再融资债券也被市场称为“特殊再融资债券”，主要是用于化解隐性债务。

2021年10月开启的全域无隐性债务试点中，广东、北京和上海也合计发行过5042亿元（人民币，下同，942亿新元）特殊再融资债券，用于助力三地隐性债务清零。

地方政府有多少隐性债务？

隐性债务指的是地方政府在法定政府债务限额之外，直接或承诺以财政资金偿还，以及违法提供担保等方式举借的债务。例如城投公司等地方政府融资平台的金融债务，以及拖欠企业的账款。这类债务都不反映在官方财务报表中，也被叫做“城投债”。

中国财政部数据显示，截至今年4月底，全国地方政府账面上的未偿债务为37.07万亿元人民币，低于全国人大批准的42.17万亿元限额。但官方并未披露隐性债务规模。

通过发行特殊再融资债券的方式，债务负担从地方政府融资平台转移给省级政府，降低了地方政府的债务违约风险。通过发行债券将高利息、不透明的隐性债务转化为低利息、监管透明的显性债务，也降低了融资成本，给地方政府更多偿债时间。

大规模基础建设是多年来拉动地方经济发展的重要引擎之一。但基建本身盈利不多，作为投资项目容易遇到融资瓶颈。不过，中国城市里的土地归政府所有，能通过卖地创造收入。因此，地方政府形成了通过城投公司等平台举债投资基建，再用土地收入还债的发展模式。

国际货币基金组织今年2月测算，截至2022年年底，地方政府融资平台的隐性债务总额为66万亿元，远高于2019年的40万亿元。高盛集团则估计，包括隐性债务在内，中国地方政府债务累计高达94万亿元。

地方政府债券分为新增债券和再融资债券。中国财政部2018年一份文件中定义，再融资债券发行募集的资金，是用于偿还到期的地方政府债券本金，即“借新还旧”债券。

什么是特殊再融资债券？

三年冠病疫情使得地方防疫相关开支大幅增加，经济增长放缓又导致税收等财政收入减少。更严峻的是，多家头部房企在过去两年里陷入流动性危机，楼市持续走弱令土地出让收入大幅度下降。开支越来越多，收入却越来越少，导致不少地方政府债台高筑，陷入财政困难。