科學園區+軌道 左營高鐵西側房市看俏

高科技產業園區對於周邊房市的助益有多大,從竹科、南科的經驗就看得出來,如今台積電看好高雄宣佈進駐,除了楠梓之外,左營也將直接受惠,恆鵬建設與台積電同樣獨具慧眼,搶下左營2500坪大基地,將推出25~50坪的造鎮社區「世紀莊園」,配合高市府「北城計畫」,讓左營高鐵站西側成為開發潛力區。

房地產要發展需要有建設或產業加持,這幾年在台灣除了軌道建設周邊房價往往維持高檔之外,科學園區附近更是不敗的選項。根據台灣房屋統計,近3年竹科新建案房價上漲51%,南科附近的新建案近3年更狂漲60%,說科學園區是房價的保證一點也不為過。
圖說:高鐵左營站周邊生活機能完整,西側更是具有發展潛力

如今科學園區議題也燒進高雄,台積電去年11月正式宣佈將前進高雄楠梓的中油五輕設晶圓廠,即將動工設廠,預計2年後完工投產。至此高雄的科技S廊帶逐漸成形,包括國際半導體材料大廠默克、晶圓代工大廠穩懋、半導體封測龍頭日月光,加上日前晶片設計大廠義隆電子也在高雄設立人工智慧研發中心,半導體產業鏈幾乎全數到位。

台灣房屋集團趨勢中心經理李家妮表示,複製竹科、南科經驗,可見科學園區對城市發展具有「人口群聚力」、「產業聚合力」與「就業消費力」三大助力,不僅能帶動商圈經濟成長,對房市價量發展也有一定的助攻效應,而台積電設廠的高雄中油煉油廠舊址,周邊擁有捷運紅線繞行,是全台唯一可搭乘捷運通勤的台積電廠區,整體地理條件與商圈機能皆優於南科,因此廠區沿線周邊只要區域地段佳、機能優,多能獲得置產族青睞,亦成為建商灑高價獵地及推案重鎮。

其中受惠最大的不僅是楠梓區,左營區也同樣受惠,特別是高鐵左營站西側,正好就是高雄市政府北城計畫區,高雄市副市長林榮欽日前接受媒體訪問時也提及,北城計畫位置優越,將是全國首個緊鄰高鐵、捷運的國家級科學園區,也是高雄發展科技S廊帶的重中之重。
圖說:高鐵左營站是高雄唯一三鐵共構的車站,軌道建設也為周邊房市加值

新創開廣告專案經理翁瑞昇表示,北城計畫之所以重要,就是將串連起整個高雄的科技S廊帶,將北邊的路竹科學園區、橋頭科學園區、楠梓科技園區,以及南邊的亞洲新灣區,都將因為北城計畫的落實而連成一氣,也難怪高雄市政府如此重視北城計畫,翁瑞昇說:「這將是翻轉高雄產業結構的決勝時刻,北城計畫就是最重要的一步棋。」

事實上,北城計畫除了將台積電廠區納入之外,緊鄰高鐵左營站仍有許多腹地可供使用,最重要的就是建台水泥、東南水泥廠區都將遷移,加上日前高市府宣佈要將高鐵左營站西側的廣停用地變更為商業區,整體區域環境大幅更新。
圖說:「世紀莊園」緊鄰高鐵左營站,到台積電也只要5分鐘車程

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由此看來,高鐵左營站西側同時具備「科學園區」、「軌道建設」2大房地產利多,更讓人看好該區段房市發展潛力,恆鵬建設就有與台積電相同的獨到眼光,購入位於高鐵左營站西側的2500坪大基地,推出783戶的大型造鎮案「世紀莊園」,規劃坪數25~50坪、格局為2~4房,未來從社區到台積電廠區只要5分鐘車程,搭捷運更只要1站就到,由社區步行5分鐘就能抵達新光三越左營店,生活機能便利性高。

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    退撫基金管委會指出,公務人員退撫基金111年度國外委託經營業務,經評審小組詳慎審查業者之經營計畫建議書及其簡報後評定成績,並經過管理費率議價,評選出Schroder Investment Management Limited、Allianz Global Investors GmbH、J.P. Morgan Asset Management (UK) Limited、State Street Global Advisors Asia Limited等4家受託機構。

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        Meta發表 NLLB-200 AI模型 可翻譯200種不同語言

        Meta今發表 AI 技術的重大突破,其「絕不拋下任何語言」專案 ( No Language Left Behind,簡稱NLLB ) 已打造出NLLB-200 AI模型,是全球第一個能翻譯200種不同語言的單一AI模型,將為超過十億人提供高品質翻譯內容。NLLB-200將促進使用不同語言的社群間更多元的交流,研究成果將支援Facebook動態消息、Instagram及其他平台上高達250億則翻譯內容,讓大家只要點擊一個按鈕就可以用自己熟悉的語言準確了解內容。同時,為了協助其他研究人員改善翻譯工具,並在基礎上打造更優質的翻譯系統,Meta 釋出開源內容包含:NLLB-200 模型、FLORES-200、模型訓練程式碼以及用於重建訓練資料集的程式碼。

        語言是人們在世界上展現文化、身分的工具,但因為沒有可以翻譯上百種語言的高品質翻譯工具,現今世界上有數十億人,無法透過他們慣用的語言或母語讀取網路上的內容或者完整參與社群上的討論,尤其是在非洲與亞洲等地區有高達數億人使用眾多不同的語言,這樣的狀況特別明顯。為協助網路社群突破語言隔閡,並促進元宇宙未來發展,Meta AI 研究人員已成立NLLB 專案,為全世界大多數語言提供高品質的翻譯功能。目前 Meta NLLB-200 AI模型已可翻譯200種不同的語言,包括許多目前翻譯工具無法支援的非洲語言及其他少數語言,翻譯品質更較現有翻譯工具平均提升了44%。Meta 更與維基媒體基金會(Wikimedia Foundation)合作,透過 NLLB-200 協助改善維基百科的翻譯系統,並開放 NLLB-200 原始碼讓其他研究人員可以將此研究擴大至更多語言,打造更具包容性的技術。

        透過 AI 翻譯內容對民眾日常生活影響甚鉅,NLLB不只能讓大家更容易獲取網路上的內容,也可以讓不同語言的用戶貢獻並分享資訊。未來NLLB研究成果將支援Facebook動態消息、Instagram和 Meta 其他平台上每天所提供超過250億則的翻譯內容,大家在網路瀏覽不同語言的社群內容時,只要點擊一個按鈕就可透過自己的語言準確了解網路上的資訊。不只應用在數位世界中,Meta AI 也為非營利組織提供20萬美元的補助金,推廣 NLLB-200 在實體世界的應用。為了精進 NLLB-200 模型,Meta建立了獨特的多對多評估資料集 FLORES-200,讓研究人員可以評估NLLB-200在各語言中的運作成效,確保提供高品質的翻譯內容。在多項指標中,相較於現有的其他翻譯工具,NLLB-200 的平均品質高出 44%。在部分非洲和印度語言中,提升幅度相較最新的翻譯系統更提升了 70%。為了協助其他研究人員迅速測試及改善其翻譯模型,同時,Meta開放 NLLB-200 模型的原始碼並發佈一系列研究工具,讓其他研究人員將此工作擴大至更多語言,以及打造更具包容性的技術。

        為了確保 Meta 以負責任的方式發展此項計畫,Meta 與語言學家、社會學家、倫理學家等跨學科團隊合作,深入了解各種語言。此外,為管理因翻譯擴大至 200 種語言而衍生的負面內容的風險, Meta 對所有支援的語言建立了負面內容清單,以便偵測篩選出褻瀆性詞語或可能具有冒犯性的內容,同時將此清單分享給其他研究人員,以降低研究人員在建置模型中的風險。

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          美元債到期高峰到來 分析人士稱房企年內資金“壓力山大”

          “今年是房企美元償還,比去年要大很多,加之面臨較大下行壓力,減弱,房業或。”協縱聯合對《》記者表示,隨着6和7月份債務償還高峰的到來,還會有房企債務違約或違約的出現。

          據《證券日報》記者瞭解,隨着2017年逐步趨緊,房企受阻,很多房企選擇融資。從2017年的2193億元到2020年的4540億元,債務走高,而國內房企所發行美元債的多爲3年至5年,因此2022年也成爲了國內房企“美元債到期大年”。

          艱難度過2022年3月份償債高峰以後,國內房企將於7月份再次迎來償債集中“考驗”。第三方久期最新顯示,2022年6月份和7月份,房企美元債到期規模分別達到了78.04億美元和65.57億美元,遠超下半年其餘5個月份。

          據DM不完全統計,僅2022年7月份,就有40只地產面臨付息。其中,兩家房企有超過5只美元債面臨付息,另外有八家房企存在3只以上債券需要付息。

          隨着美元債到期高峰臨近,有房企已經“坐不住了”。

          近日,某房企宣佈,在當前房地產低迷、疲弱的下,爲改善、維持的,公司境外擬在6月17日至7月7日間,對10只美元進行同意徵求。

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          對此,有認爲,雖然房企申請債務展期早已不是,但一次性宣佈所有美元債尋求展期,卻十分。

          認爲,在多重共同作用下,今年房企尋求美元債務展期或出現債務違約、利息違約的現象會變得頻繁。

          事實上,年內已經有房企發生了利息違約。

          近日,房地產開發陷入資金,截至2022年6月20日,該公司未能於30天豁免期內及時債券,已觸發多筆債券違約。公開顯示,鴻坤偉業於5月10日發佈公告表示,其於4月8日到期境利息1423.38萬美元,30天過後,公司未能在寬限期屆滿前付款。

          據肖雲祥介紹,從兌付高峰來看,近年來,2022年和2023年是房企美元債兌付最大的兩年,相關會承受較大的兌付壓力。儘管今年各地調控政策頻吹,但是房地產復甦較爲緩慢。而從融資端來看,雖然釋放的已經很清楚,但、潛在出險企業還是面臨融資難的。

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          多地調整惠民保項目方案 專家:目前未出現形成“死亡螺旋”的趨勢

          今年以來,惠民保項目持續加速落地。根據衆託幫最新統計數據,截至6月22日,惠民保項目已覆蓋232個地級市。雖然今年還未過半,但截至6月22日,惠民保保費收入已達65億元,較去年上半年增長25%;參保人數約爲6000萬。

          作爲有政府指導或支持的城市定製型商業醫療保險,近兩年,惠民保快速發展併成爲現象級產品。值得注意的是,多地在制定本年度惠民保項目方案時有所調整。而對於社會各方普遍關注的“死亡螺旋風險”,業內人士認爲,爲防範這一風險,可放開醫保個賬支付惠民保,以提高參保率。同時,應科學設置對既往症羣體的保障程度。

          多地調整項目方案

          選擇“加量不加價”

          備受關注的上海“滬惠保”目前正處於2022年的投保期,從前期預約情況看,投保情況仍然較爲理想,預約參保人數超過370萬人,預約參保率超過18.7%。今年的參保率能否超越去年的38.49%還有待投保期結束進一步觀察。

          今年,多地惠民保進入續保期,在制定本年度方案時多有調整。例如,從保障責任來看,“滬惠保”2022版新增了CAR-T前沿醫療藥品以及15種海外特藥保障,並將國內21種特藥保障擴展至25種,適應症由17種擴充至23種。與此同時,其價格從去年的115元上漲至129元。

          “從保障責任和價格的變化關係來看,在調整惠民保項目方案時通常有三種情況,一是‘加量又加價’,如‘滬惠保’;二是‘加量不加價’,如‘惠蓉保’;三是‘加量降價’,如‘西湖益聯保’下調了部分參保羣體的保費。”衆託幫聯合創始人兼總經理龍格對記者表示,其中,“加量不加價”的情況較多,增加了保障責任。

          方案的調整與理賠率關係密切。目前,各地惠民保項目理賠率差異較大。例如,根據官方最新數據,截至5月底,首版“滬惠保”在過去11個月的賠付總額爲6.44億元,尚有最後一個月的賠付數據未出爐,而其總保費收入約8.5億元。此前,多位業內人士表達了對“滬惠保”的擔憂。一位分析人士認爲,“滬惠保”4月份和5月份的賠付或較少,而6月份應該是高峰,最終結果尚待官方發佈。但另一個城市2021年總保費約6400萬元,運行10個月共賠付了600多萬元,預計滿期賠付率仍然不會超過20%。

          “一般而言,賠付率較高的產品若要進一步增加保障責任,就需上調產品價格,而賠付率低的產品則可直接增加保障責任。”龍格表示。

          整體來看,目前大部分城市惠民保前期賠付率偏低,一些城市爲了解決“賠不出去”的問題持續調整方案。例如,杭州“西湖益聯保”、紹興“越惠保”等都曾爲了提高賠付率而調整方案。

          “根據實際賠付,從去年5月份開始3次調整保障待遇,理賠範圍基本實現醫保目錄內外的藥品、醫用耗材、診療項目全覆蓋。”紹興發改委6月20日在公開信息中介紹道。這種調整也得到了市民的認可,據介紹,調整後“越惠保”的賠付率達到了91.3%,今年該市參保率在去年基礎上提升6.2個百分點至71%。

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          做大惠民保規模

          增強風險承受能力

          社會各界對惠民保實際運營效果以及可持續性也保持着高度關注,在採訪中,記者發現惠民保的可持續性最受各方關注。

          惠民保的可持續性受多種因素影響,包括保障責任、產品價格、投保率、賠付率等。以賠付率爲例,如果理賠率過低,可能導致產品缺乏吸引力;如果理賠率過高,則可能導致相關險企“賠穿”,同樣影響其可持續性。

          龍格認爲,除參保率外,核心變量還包括惠民保對既往症的定義及對應賠付方案。爲提升參保率,政府可放開醫保個賬以支持惠民保。

          “根據觀察,開放醫保個賬的地方惠民保保費約爲120元/年,參保率集中在15%至30%的區間;未開放醫保個賬的地方惠民保保費約爲60元/年至80元/年,參保率集中在5%至10%的區間。惠民保保費的‘池子’差距明顯。”龍格表示,只有做大規模,惠民保的風險承受能力纔會更強,運營穩定性纔會更高。

          今年全國兩會期間,全國政協委員、中國社科院世界社保研究中心主任鄭秉文也提出,建議允許和鼓勵各地使用職工醫保個人賬戶支付惠民保保費,這是提高參保率和規避逆向選擇的實質性支持,同時也增強了地區間惠民保的公平性。

          同時,“死亡螺旋風險”也是影響惠民保可持續性的重要因素,即當產品不能惠及大部分羣體時,健康人羣趨向退保,保障計劃只能吸引健康狀況不佳、理賠概率較高的疾病體,形成“逆選擇”,最終導致保障羣體健康狀況惡化,影響項目可持續發展。

          對此,龍格認爲,一方面要放開醫保個賬支付惠民保,提升參保羣體數量,平衡其年齡和健康狀況;另一方面要對既往症進行科學定義並設定好賠付比例以控制風險,否則項目若要達成“保本微利”的目標,就得持續漲價,但這必然造成部分參保羣體流失,影響可持續性。

          太保壽險政保業務部總經理劉傑表示,“死亡螺旋”的出現需要長達數十年的過程。目前惠民保類業務還處於初生期,目前還未出現形成“死亡螺旋”的趨勢,後續需進一步觀察。從產品發展趨勢上看,增加健康人羣的獲得感是保證惠民保參保率的重要因素。

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          兩個金主就能撐起50億債基 機構定製化產品頻現身

          近期,一些債基很“火爆”,但這些募集金額超10億的債基,卻只有“2戶”參與者。

          證券時報記者注意到,6月以來債基發行市場中機構定製化產品頻頻現身,這些募集認購戶數多爲2戶的債基,大多募集資金卻超過10億元甚至50億元,單一機構的持有份額大多達到99%。業內人士認爲,此類機構定製化產品往往存續時間短,此前多隻規模巨大的債基在“金主”贖回後宣佈清盤。

          債基銷售靠大金主

          募集認購戶數只有區區2戶,在債基市場意味着“火爆”。

          6月24日,浦銀安盛基金髮布公告顯示,旗下浦銀安盛盛嘉一年定期開放債券型發起式基金合同生效,總計吸引的有效認購戶數爲2戶。考慮到該債券基金爲發起式基金,基金公司也參與認購,這意味着外部有效認購戶數實爲“1戶”。

          儘管只有1位外部投資者參與認購這隻發起式的債券型新基,但該基金的公告顯示最終募集的資金高達50億元,這顯示出浦銀安盛基金吸引的這一位外部投資者,實際上是財大氣粗的機構,有着“1戶”秒殺萬戶的資金實力。

          無獨有偶,就在上述基金公告的數日前,富國基金在6月22日也發佈旗下一隻債券型發起式基金的合同生效公告。公告顯示,富國碳中和一年定期開放債券型發起式基金募集有效認購總戶數也只有2戶。作爲發起式基金,也意味着富國的這隻債券基金實際上也只吸引了1戶外部投資者,但這隻新基金的募集資金也高達10億元。

          類似的情況,還包括在6月14日成立的新基金——渤海匯金興宸債券型發起式基金。作爲一隻發起式基金,該新基金募集的有效認購戶數同樣只有2戶,但該基金的募集規模卻不小,最終募集資金達16億元。此外,在6月14日成立的博時富尊純債一年定期開放債券型發起式基金也同樣如此,該基金的有效認購戶數也只有2戶,募集資金規模達15億元。

          定製化債基清盤多

          債券新基金的資金募集似乎更看重認購戶數的“質量”,而非數量。

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          記者注意到,同樣是發起式基金,中加基金公司旗下一隻在6月中旬成立的債券型發起式基金,募集認購戶數多達1210戶,但募集資金僅有4500萬元。

          6月末成立的匯安裕同純債基金髮布的公告顯示,該基金募集認購戶數219戶,募集資金規模爲2億元。6月21日成立的中融益泓90天滾動持有債券型基金,募集戶數323戶,募集資金規模1億元。

          對於上述相關現象,華南地區一位基金公司人士表示,此類通過發起式成立的債券型基金,大多是機構委外的定製化產品,也大多以定開發起式基金形式設立。此前,證監會曾發文規範基金定製行爲,規定單一機構定製客戶持有基金份額比例達到或者超過50%,管理人需以發起式形式封閉運作。根據當時的文件通知,監管部門要求定開發起式債基的定製客戶不允許變更,哪怕成立以後,第一個封閉期過後,依然不允許變更,必須從一而終。

          而此類機構定製化基金的最終結局,一旦離開金主的支持,往往也是清盤。

          以人保安惠三個月定開債發起式基金爲例,其初始募集資金高達30億元,是一隻典型的機構定製化產品,該基金成立於2018年12月初,該基金在運作三年後即宣佈在2021年12月清盤。證券時報記者注意到,該基金的金主採取的鉅額贖回發生在2020年一季度期間,一次性贖回基金份額高達39億份,導致該基金規模從2019年末的40億元驟降到2020年3月末的僅剩1000萬元,最終該基金在2021年12月底宣佈清盤。

          債市後續或震盪運行

          值得一提的是,對於債市後期趨勢,普遍的觀點認爲有震盪行情,但市場分歧也較大。

          諾德基金固定收益部副總監景輝認爲,雖然國內經濟仍然承壓,但以上海爲代表的多數前期受影響地區經濟活動已經逐步趨於正常化,隨着後續經濟支持政策陸續出臺,將明顯提振國內經濟,但對於債市的衝擊卻是在逐步累積。中短期看,債券尤其是利率債風險是在提升的,組合投資需偏謹慎。

          諾安基金則指出,目前市場對經濟的判斷處於預期復甦但現狀較差的階段。一方面,復工復產及穩增長政策下,市場對經濟形成小復甦的預期,長端存在壓力,而疫情後超低的銀行間資金價格無法長期持續,市場也擔心短端上行會帶來收益率曲線的調整,基本面復甦預期對債市形成壓力;而另一方面,政策效果待觀察,儘管社融信貸總量超預期,但結構依舊不佳,票據衝量情況較多,實體需求的恢復仍需一段時間,而復甦前期貨幣政策大概率保持寬鬆,整體債市大幅調整風險仍不大,大概率是震盪、中樞小幅擡升的過程。

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          基金經理看下半年:謹慎樂觀 波動或加大

          6月即將迎來尾聲,2022年的行情也行至半途。回顧上半年,A股集齊了下挫、震盪與強力回暖等各種元素,情節跌宕起伏,頗爲扣人心絃。

          下半年行情將怎麼走?多家公募基金認爲,年初導致市場下跌的利空因素已逐漸被消化,當下“至暗時刻”大概率已過去,A股當前估值處於低位,上行前景明朗。不過,也有業內人士提示風險,認爲市場或將向上但波動性加大。

          下半場如何演繹?

          受海外各國央行貨幣政策收緊、突發地緣政治衝突和國內疫情反覆等多重超預期利空因素疊加影響,今年一季度A股市場出現急劇波動。但大盤在4月末開始強力觸底反彈,接連收復失地,並走出“紅五月”行情,6月也繼續震盪走強。那麼,在市場逐漸從疫情初期和海外黑天鵝事件事件的衝擊中修復之後,下半年A股市場行情該如何演繹?

          天弘基金賀劍表示,“目前能夠看到政策基本面還是偏正面的,考慮到下半年時間比較緊迫,我們認爲出臺進一步政策的概率是在加大的。”他認爲,下半年兩個季度經濟環比數據應該會有較大幅度的上行,企業盈利也能看到觸底後企穩反彈。“考慮到疫情後企業的脆弱性,更多把眼光放在具有較強競爭優勢的企業上,比如大家認爲消費受疫情影響復甦進程會比較長,但一些競爭優勢較強或改善的企業投資價值比較突出。”

          博時基金首席權益策略分析師陳顯順研判下半年行情時認爲,宏觀方面,盈利預期向好、風險偏好擡升、無風險利率低位,預計A股將平穩上行。分子端,受疫情影響最嚴重的二季度將是2022年全年盈利底,下半年盈利增速有望改善。分母端,疫情消退和預期好轉下風險偏好逐漸提振;穩增長基調下流動性維持寬裕,無風險利率處於低位。

          哪些板塊更值得關注?陳顯順表示,投資風格方面,看好景氣上行的上游週期、中盤價值。景氣與分歧維度從5月份的邊際變化來看:一是上游週期、中盤價值與中證1000等風格板塊雖然分歧小幅下降,但盈利預期逆勢擡升,值得重點關注;二是消費、小盤等大部分風格板塊面臨盈利降、分歧降的特徵,表明負面信息在逐步消化;三是國證成長、大盤成長以及必選消費等風格板塊盈利下修,且伴隨分歧的小幅擡升,應保持謹慎。行業配置方面,建議關注新能源、消費、週期品,如光伏風電、新能源車,消費困境反轉,農產品方面的生豬,煤炭、石化等週期品。

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          波動可能加大

          雖然A股已連續兩個月走出獨立行情,但也有業內人士認爲風險猶存,需警惕波動風險。

          匯豐晉信基金經理蔡若林表示,海外方面,美國通脹高企,美聯儲加息和縮表的節奏及力度仍有較大的不確定性,會持續對全球金融市場施壓。俄烏衝突持續發酵,未來走向依然會是影響全球政治經濟格局的重大事件。受這兩個主要事件和它們可能帶來的衍生影響,預計年內全球依然會維持高波動、高不確定性的局面。國內方面,隨着疫情被進一步控制,各項維穩政策持續推進,國內經濟出現企穩跡象。但需要注意的是,政策效果仍有待觀察,需要更多的數據來確定經濟築底。在此背景下,短期宏觀政策如貨幣政策等仍有更進一步的可能,債市短期仍有支持,而隨着前期風險釋放告一段落,權益市場的機會也在醞釀。

          中信保誠基金吳昊認爲,復工復產推動了5月份經濟運行環比修復,生產、基建、出口修復力度較爲明顯,消費、地產修復力度不及預期,預計接下來經濟可能小幅正增長,上市公司整體二季度壓力較大,業績高增公司容易有相對收益。

          但吳昊也表示,下半年A股市場波動性或將加大。“隨着市場定價回到疫情前,經濟復甦斜率的放緩和海外通脹、流動性環境將加大市場波動,但市場創新低概率較低。預計下半年A股估值驅動大於業績驅動,市場或將向上但波動性加大。”

          中金基金邱延冰表示,展望下半年,A股繼續持續上漲的趨勢性大行情的可能性比較低,但由於A股整體估值處於合理區間,指數層面沒有系統性風險,仍存在階段性和結構性機會。投資機會選擇上,可以考慮從三方面入手,一是光伏、電動車、風電爲代表的新能源產業鏈,行業景氣度高,業績增速快,也是國家在現階段穩經濟的重要抓手。這一板塊是本輪A股反彈的急先鋒,預計後續走勢會有分化;二是以煤炭爲代表的低估值板塊,分紅率高,業績確定性強;三是內需消費板塊,一些韌性較強的行業龍頭在本輪A股調整中跌幅較大,預計後續仍然能夠從本輪國內經濟的緩慢復甦中獲得業績提升和估值修復。

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